农业芯片与种业革新：中国种企潜力与趋势分析

农业行业比较系列三：种业、农业芯片与科技浪潮——20210125国联证券深度分析报告 本报告聚焦于农业行业的两个关键领域：种业和农业芯片。种业在农业发展中扮演着至关重要的角色，被誉为农业的"芯片"。种质改良是农业生产效率提升的重要驱动力，据统计，过去百年间，约60%的效率提升来自种子技术，未来这一比例可能进一步提高到75%-90%。中国作为全球第四大种子市场，规模可观，占全球市场份额的四分之一，潜在市场规模超过千亿元。然而，国内种业企业普遍规模小、盈利能力弱，主要受制于制度和技术的双重挑战。随着政策支持和行业整合的推进，盈利改善预期增强。 短期内，转基因产业化进程加快是重要推动力。2020年，DBN9936等转基因玉米品种和SHZD3201耐除草剂大豆品种获得安全证书，十年来首次主要农作物品种获批，预示着转基因作物商业化进程可能加速，尽管商业化应用还需一定时间，但在库存减少、价格上升和防虫害需求增加的背景下，这一趋势将为相关种业公司带来机遇。 在全球种业市场上，对比拜耳和科迪华等龙头企业的市净率(P/B)指标，国内种业企业的估值相对较低，显示出投资机会。这表明国内企业在经历调整和整合后，有可能在未来实现价值重估，尤其是那些具备技术优势、有望通过并购重组提升竞争力的企业。 种业和农业芯片作为现代农业的核心要素，正迎来技术和政策推动的新一轮浪潮。国内种业公司面临着巨大的市场潜力和转型机遇，投资者应密切关注相关政策动态和技术创新，寻找具有成长性的投资标的。