唯捷创芯：PA模组龙头，L-PAMiD模组放量在即

"广发证券发布的关于唯捷创芯(688153)的研究报告，强调了该公司在高集成度模组领域的前景，尤其是PA模组的潜力。报告指出，唯捷创芯作为国内PA市场的领先企业，拥有广泛的知名品牌客户，并在射频赛道上积极拓展新产品线。随着全球射频前端市场规模的持续增长和国产替代趋势的加速，公司有望在2023年下半年迎来业务复苏。报告预测，唯捷创芯的L-PAMiD模组将在2023年大量出货，这将进一步推动公司的盈利能力和成长空间。基于这些因素，报告给出了买入评级，并提供了对公司未来几年财务表现的预测。" 详细知识点： 1. **唯捷创芯公司概述**：唯捷创芯是中国PA（功率放大器）市场的领导者，与小米、荣耀、OPPO和vivo等知名品牌建立了合作关系。公司在PA模组上表现出色，同时在Wi-Fi模组、接收端模组和射频开关等领域积极拓展。 2. **产业链地位**：公司在供应链中占据优势，拥有优质的上游代工资源，并获得了联发科、华为哈勃、OPPO和vivo等重要产业合作伙伴的支持。 3. **射频前端市场**：全球射频前端市场预计将持续增长，2026年将达到216.7亿美元，年复合增长率(CAGR)为8.3%。尽管主要由海外厂商主导，但5G技术和国产替代趋势为本土厂商提供了发展机会。 4. **行业周期与复苏**：射频赛道在经历去库存阶段后，有望在2023年下半年迎来复苏。 5. **产品布局与出货**：唯捷创芯成功开发并量产了5GMMMBPA、L-PAMiF、LFEM、Wi-Fi6FEM等模组。特别是L-PAMiD模组，预计将在2023年大规模出货，标志着公司在高集成度模组领域的领先地位。 6. **盈利预测与投资评级**：预计唯捷创芯2023年至2025年的每股收益(EPS)将显著增长，给予2024年60倍市盈率(P/E)估值，对应合理价值79.55元/股，建议买入。 7. **风险提示**：报告同时指出，公司面临研发进度延迟、市场竞争加剧和下游市场需求不足等风险。 总结来说，唯捷创芯作为国内PA模组的重要供应商，受益于射频前端市场的增长和国产替代趋势，有望在未来几年实现盈利和市场份额的双重提升。然而，投资者也应注意潜在的风险因素。