证券研究报告
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图表目录
图 1：我国非化石能源消费比重及未来预期目标（%） ................................................................................................ 6
图 2：我国历年碳排放来源结构，电力为主要来源 ....................................................................................................... 7
图 3：电源结构仍以煤电为主，转型迫切性强 .............................................................................................................. 7
图 4：2021 年发电新增设备容量 ................................................................................................................................ 10
图 5：2021 年风电发电新增设备容量 ......................................................................................................................... 10
图 6： 2021 年太阳能发电新增设备容量 ..................................................................................................................... 10
图 7： 2021 年火电发电新增设备容量 ........................................................................................................................ 10
图 8：2021 年全社会用电量 ........................................................................................................................................ 11
图 9：2021 年第一产业用电量 .................................................................................................................................... 11
图 10：2021 年第二产业用电量 .................................................................................................................................. 11
图 11：2021 年第三产业用电量 .................................................................................................................................. 11
图 12：今年我国各地区限电情况 ................................................................................................................................ 12
图 13：电力板块投资有望提速 .................................................................................................................................... 12
图 14：“十四五”大型清洁能源基地布局示意图............................................................................................................ 13
图 15： 新能源场站无人值守运营管理图，可实现风电场远程管理模式 ..................................................................... 16
图 16：2020 年底国内光伏装机结构 ........................................................................................................................... 17
图 17：历年光伏装机结构 ........................................................................................................................................... 17
图 18：大兆瓦容量风机销售容量增幅较大（以金风科技为例） ................................................................................. 19
图 19：2021 年以来风机价格处下滑趋势 .................................................................................................................... 19
图 20：我国风电机组单机容量仍有提升空间 .............................................................................................................. 20
图 21：陆上风电 LCOE 有望进一步下降 .................................................................................................................... 20
图 22：我国海上风电平均单机容量仍有提升空间 ....................................................................................................... 22
图 23： 2007-2020 年国内组件及系统价格下降情况（单位：元/W） ........................................................................ 24
图 24： 2019-2020 年各地区光伏最低中标电价 ......................................................................................................... 24
图 25：去年以来隆基股份单晶硅片价格大幅上涨 ....................................................................................................... 24
图 26： 硅料价格持续攀升 .......................................................................................................................................... 24
图 27：2019-2025 年三氯氢硅西门子法多晶硅生产线设备投资成本变化趋势（亿元/千吨） .................................... 26
图 28：2020-2030 年不同尺寸硅片市场占比变化趋势 ............................................................................................... 26
图 29：异质结等高效电池市占率有望进一步提升 ....................................................................................................... 27
图 30： 2019-2025 年组件生产成本变化趋势（单位：元/W） ................................................................................... 27
图 31：到 2025 年，光伏 LCOE 将降至 0.22-0.462 元/kWh ...................................................................................... 27
图 32：超四成碳中和债用于支持风电、光伏电站 ....................................................................................................... 28
图 33：碳中和债券利率较低 ....................................................................................................................................... 28
图 34： 2021 年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表 ...................................................................................... 30
图 35： 可再生能源消纳保障机制叠加能源双控制度，有望提升各地新能源消纳需求 ............................................... 31
图 36：我国新型储能市场规模预期增长较大 .............................................................................................................. 32
图 37： 图解绿电交易机制 .......................................................................................................................................... 33
图 38：绿证认购市场交易情况 .................................................................................................................................... 34
图 39：全国碳市场碳排放配额交易情况 ..................................................................................................................... 34
图 40： 绿证、绿电、碳排放权市场交易模式及潜在的关联 ....................................................................................... 35
图 41：图解省间电力现货交易 .................................................................................................................................... 35
图 42：2020 年新能源省间交易电量构成 .................................................................................................................... 36
图 43：电价改革持续推进 ........................................................................................................................................... 38
图 44：全社会用电量及增速 ....................................................................................................................................... 40
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