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论文:基于区块链技术的私募股权众筹平台变革及展望
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更新于2023-05-21
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针对当前互联网股权众筹平台存在的发展问题,本文尝试探讨提出基于区块链技术,多维度重构股权众筹平台,打造全产业链解决方案的优化思路,即搭建点对点数字化资产交易基础设施,基于联盟链技术建立区块链资产交易网络,运用博弈论模型构建互信机制,运行基于区块链的分布式股权交易系统协议,让股权交易相关参与方均加入统一的区块链联盟、资产网络和服务生态圈,合理重构股权众筹与交易平台的技术架构、系统功能和业务流程,把众筹项目的业务流程和规则编制成智能合约代码,把代码、数据与项目状态全部记录在区块链上,从技术层面合理解决股权所有权唯一性、第三方系统连接、快速权益登记与确权、不可篡改的权益转移、记账即结算、数据安全、隐私保护等需求,支持提升股权交易流程效率,从数天缩短到几分钟
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基于区块链技术的私募股权众筹平台变革及展望
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基于区块链技术的私募股权众筹平台变革及展望
魏生
1
, 王洁
2
,戴科冕
3
(1.广州银行总行智慧银行中心,广东广州 510620;
2.东莞市电子计算中心,广东东莞 523007;
3.广州八斗软件科技有限公司,广东广州 510600)
摘要:针对当前互联网股权众筹平台存在的发展问题,本文尝试探讨提出基于区块链技术,多维
度重构股权众筹平台,打造全产业链解决方案的优化思路,即搭建点对点数字化资产交易基础设
施,基于联盟链技术建立区块链资产交易网络,运用博弈论模型构建互信机制,运行基于区块链
的分布式股权交易系统协议,让股权交易相关参与方均加入统一的区块链联盟、资产网络和服务
生态圈,合理重构股权众筹与交易平台的技术架构、系统功能和业务流程,把众筹项目的业务流
程和规则编制成智能合约代码,把代码、数据与项目状态全部记录在区块链上,从技术层面合理
解决股权所有权唯一性、第三方系统连接、快速权益登记与确权、不可篡改的权益转移、记账即
结算、数据安全、隐私保护等需求,支持提升股权交易流程效率,从数天缩短到几分钟。
关键词:区块链;股权众筹;股权交易;智能合约
中图分类号:F830 文献标志码:A
基于区块链技术的私募股权众筹平台变革及展望
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Revolution and Prospect of Private Equity Crowd-funding
Platform Based on Blockchain Technology
WEI Sheng
1
,WANG Jie
2
,DAI Kemian
3
(1. Bank of Guangzhou Smart Bank Center, Guangzhou 510620,China;
2. Dongguan Computer Center, Dongguan 523007,China;
3.Guangzhou Badou Software Technology Company, Guangzhou 510600, China)
Abstract: Facing the development challenges of the current Internet-based equity crowd-funding
platform, this paper attempts to research on the ideas based on blockchain technology, how to refactor
the equity crowd-funding platform in different areas, and build the whole industry chain solution. To
achieve this objective, we need to build a peer-to-peer trading infrastructure for digital assets firstly.
Then based on the consortium blockchain technology, a blockchain network can be established. After
that we use the game theory and model to construct the mutual trust mechanism, and design the
underlying blockchain protocol for business processes. So different participants of the platform will join
the united blockchain alliance by following the protocols to join the digital asset network and ecosystem.
We redesign the software architecture and implement the functions and business processes of equity
trading system and equity crowd-funding system by using blockchain technologies. We transform the
rules of the crowd-funding project into codes of smart contract and save the codes, the data and the
states into blockchain ledger. By the above-mentioned practices, we solve the problems of equity
crowd-funding scenario by shortening of the entire equity transaction process from a few days to
minutes.
Key words: blockchain;private equity; crowd funding; equity deal; financing; smart contract
基于区块链技术的私募股权众筹平台变革及展望
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1 引言
众筹融资(Crowd Funding)是指创新创业者或小微企业通过融资中介机构和互联网平台公开
募集资本的活动,具有公开、小额、大众、开放性、低门槛、创新性、众包交互等显著特征[1]。
众筹主要分股权众筹和产品众筹两大类。股权众筹又可以叫做互联网非公开股权融资、互联网私
募股权基金募集或者天使合投[2]。股权众筹定位投融资的信息服务平台,即在一个开放的、基于
互联网的平台上,撮合更大范围的投资人与企业主或融资者在线对接达成投资意向,参与到投资
创业企业的过程中来[3]。
随着互联网金融领域的监管力度加大,互联网股权众筹股权众筹进入持续低潮期[4],主要是
因为遇到了政策障碍或监管定位存在不清晰,例如,因为众筹属于公开向不特定人群公开募集资
金,很容易被定性为涉嫌非法集资[5];另外,证券法规定,向特定对象发行证券累计超过 200 人
的,都算是公开发行证券,一是必须遵循一系列规则去交易,二是必须在国家级证券交易所而不
能在场外市场交易。采用互联网方式扩大投资者范围,降低投资人出资门槛的股权众筹,在政策
上需要对标证券行业私募企业股权管理标准,非常有可能超过此人数限制[6]。
除了上述政策环境有待改善,实际上股权众筹平台自身在技术上和管理机制等领域,一直以
来都存在着公信力不足、信用缺失、欺诈风险和监管难等问题。因此,如何通过技术变革来促进
商业模式的完善和生态圈的良性发展,最终推动监管部门的认可,是当前业界探索研究的热点。
恰恰区块链技术的出现,为股权众筹及同类业务平台发展提供了新机遇[7]。区块链是下一代互联
网的基础技术,其开创性主要体现在五大分布式技术的联合运用,即分布式存储、分布式加密、
分布式共识、分布式传输和分布式脚本[10]。区块链又是一种思想,建立一个基于网络的公共账
本,区块包含了一定时间内网络交易记录信息。链上中所有参与者共同在该账本上记账与核账,
所有的数据都是公开透明的,且可用于验证信息的有效性。这样,不需要中心服务器作为信任中
介,就能在技术层面保证信息的真实性和不可篡改性[9]。
结合当前互联网股权众筹平台存在的发展问题,本文尝试探讨提出基于区块链技术,多维度
重构股权众筹平台,打造全产业链解决方案的优化思路,支持将整个股权交易流程从几天缩短到
几分钟。除了股权众筹,本项目系统可以广泛被扩展用于权益要素交易、商品现货交易、非标金
融交易、知识产权/无形资产、数字化资产交易、P2P 网贷、数字票据交易、大数据交易/数据银
行、积分共享、媒体文件共享等数字化资产的登记与流转场景。
本项目技术已被应用于东莞市电子计算中心的广东省产业技术创新与科技金融结合项目“科
技企业股权众筹模式研究与东莞实践试点”(2016B080808001),建立基于区块链的股权众筹服
务平台、企业信用联盟链与开放数据交换网络,为包括中国银行、建设银行、招商银行、平安银
行、东莞银行、东莞证券、粤科小贷、清大创投、国富创投、融易创投在内的 12 家信贷、风投、
基于区块链技术的私募股权众筹平台变革及展望
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证券机构,提供多领域服务支持,推动金融机构创新金融服务和产品,促成科技企业融资贷款近
47.57 亿[10]。
2 区块链及其主要特征
2.1 区块链的概念
比特币应用由区块链始祖由中本聪(Satoshi Nakamoto)[11]于 2009 年首次提出,其运作由
区块链作为底层支撑技术。区块链的本质是一套技术体系,利用块链式数据结构来验证与存储数
据、利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全、利用分布式节点共识算法来生成和更新数据、
利用 P2P 网络传输协议承载数据与价值传递、利用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操
作数据的一种全新的分布式基础设施架构与计算范式[8],可以完成防篡改的数据存储、可追溯的
数据查看、可信任的点对点传输,可解决信任互联网构建的难题[9]。区块链应用大多均具有下面
四个方面的要求:一是需要一个统一的共享账本,即去中心化、可共享的分布式交易记录系统,
顺序存放从创始至今完整的数据区块;二是有能力保护隐私,即在保证交易真实和可验证的同时,
通过匿名性来保护用户的隐私;三是支持智能合约,即交易条款和交易状态内嵌在区块链脚本中,
驱动交易执行;四是自动建立共识机制,即所有参与者一致同意才意味着交易在网络中通过验证。
2.2 区块链的三大特点
(1)去中心化,避免第三方介入
区块链不依托任何中心设备或者管理机构,分布式的传播方式避免将信息传送到中央服务
器,不同节点应用分布式计算方式进行核算和校验,采用分布式结构存储被认可的信息很快记录
在区块中,实现共同维护统一的账本,既提升信息传播效率和容错性。
(2)去信任化,实现数据透明背后的匿名性
传统互联网通过可靠的中心机构或第三方建立信任关系,而区块链技术运用数学原理和算法
使得系统运行公开、透明,公共账本的所有交易记录对所有节点开放,数据可随时下载提取。因
此,交易双方不用知道对方真实身份及信用情况,无需借助第三方权威机构信用背书,只需要查
看公共账本并利用共同的算法进行验证就可以建立信任。确保自治性,交易条件和状态内嵌,不
需要人为干预。
(3)去风险化,保证信息的安全性和不可篡改性
信息不可伪造和篡改,因为设置了共识协议和规范,在验证和可信条件下进行交易,信息永
久地存储,还使用非对称加密和数字签名的加密技术,公钥对信息进行加密只有对应私钥才能打
开,从而保证数据安全,任意节点算力再大理论上难以篡改数据。
2.3 区块链发展现状及应用
区块链技术体系的意义在于实现价值的可信流通,如股份、投票权、数据、版权等都属于价
值范畴。它可以构建一个去中心化(或弱中心化)的共识生态,通过数据的防篡改、可追溯查看
的存储方式以及可信任的传输机制,实现了价值的存储与量化流通[9]。
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