电子通信行业：电动，无人驾驶，车联网的三部曲驱动力

无人驾驶

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行业概况：

因为三部曲驱动力，不

同于主流研究机构，我

们预估全球车用半导体

市场于 2017-2025 年复

合成长率应至少有

11%~13%，远超过全球

半导体市场 4%~6%的成

长率。

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亏损，14 纳米风险生产不变...》， 2018.8.10

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樊志远

分析师 SAC 执业编号：S1130518070003

(8621)61038318

fanzhiyuan＠gjzq.com.cn

罗露

联系人

luolu＠gjzq.com.cn

电动，无人驾驶，车联网的三部曲驱动力

投资建议

 汽油引擎车转马达电动车，人驾驶转 4/5 级无人驾驶车，及非联网车转

成高速车联网，这三部曲驱动力对全球半导体，电子，通信产业未来二

十年将产生巨大影响。从全球趋势来看，马达电动车带动了新型驱动系

统及各项电子控制单元及功率器件，电源管理，控制芯片的需求。而

L3-L5 级自动驾驶及无人驾驶的演进，将带动先进辅助驾驶，V2X 联网

系统 (X:车, 路, 行人, 互联网)，雷达/摄像/传感器，人工智能 ECU 及芯

片的需求。这些驱动力对全球及我国半导体，电子，通信产业的利好推

动，加上我国在新能源电动车的龙头市场份额，我们首次将中国半导

体产业列入增持评级，且同时维持电子及通信行业为买入评级。

中国及全球重点关注公司

 中兴通讯（买入），欧菲科技（关注），安世/闻泰（关注），华虹半导体

（关注），Waymo/谷歌（关注）

三大行业趋势分析

 电动，无人驾驶，车联网对半导体产业的三部曲驱动力：我们不认同主

要市场研究机构对全球车用半导体于 2015-2020 复合成长率约 8-9%的

预估, 我们认为全球车用半导体市场于 2017-2025 年复合成长率应至少

有 11-13%（2-3% CAGR 来自于全球车市成长，7-9%来自于每车芯片

数目增长，3% CAGR 来自于平均单价提升）, 远超过全球半导体市场复

合成长率的 4-6%, 约占 2025 年全球半导体市场份额的 15%及于 2030

年超过 20%。

 汽车电子--站在时代的风口：汽车智能化和电动化提高了汽车电子的需

求，紧凑型车中电子成本占比仅为 15%，而纯电动车中，汽车电子成本

占比高达 65%。未来 5 年，汽车电子将保持快速增长态势，预测 2017

年至 2022 年的复合年增长率为 11.5%。同时期新能源电动车电子的复

合年增长率仍高达 42%。预计 2021 年中国 ADAS 与自动驾驶市场规模

将达到 426 亿元，年均增长率约为 67%。

 十年最大物联网投资机遇－车联网：是未来，政策、技术、需求和资金

共振，整体市场处于爆发前夜。2020 年、2025 年我国销售新车联网比

率将分别达到 50%、80%（2016 年仅 30%左右），将诞生万亿 TAM 市

场。V2X 技术是自动驾驶方案的重要技术基石，5G 的普及将为 V2X 技

术落地提供网络基础。ICT 和 OEMs 巨头重金投入打造生态，未来将是

生态圈之间的竞争。

风险提示

 因为新能源动力电池，无人驾驶系统配合的激光／毫米波雷达及人工智能

解决方案，以太网络系统，及 5G V2X 车联网的布建价格昂贵及技术障

碍，我们不排除汽油引擎车转马达电动车，人驾驶转 4/5 级无人驾驶车，

及非联网车转成高速车联网的典范转移的速度在短期内低于市场预期，影

响全球及中国大陆半导体，电子，通信产业未来的发展。

2018 年 08 月 13 日

创新技术与企业服务研究中心

半导体行业首次增持，电子/通信行业买入（维持评级）

)

行业深度研究

证券研究报告

行业深度研究 
- 2 -
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内容目录 
一、非联网人驾汽油到联网无人驾驶电动车的典范转移 ..................................5 
三大行业整合趋势分析 ................................................................................5 
二、电动，无人驾驶，车联网对半导体产业的三部曲驱动力 ...........................8 
1、三部曲驱动力.......................................................................................10 
2、汽车功率半导体器件迎来爆发式增长....................................................12 
3、摄像头、传感器和雷达数倍需求的暴增 ................................................16 
4、大量的存储器来储存爆量的三维视频数据.............................................17 
5、Waymo/谷歌主导出租车/公交 vs.英伟达引领乘用车 .............................18 
6、以太网络及芯片的崛起.........................................................................23 
三、汽车电子-站在时代的风口......................................................................25 
1、无人驾驶电动车联网的电子控制单元－ECU .........................................28 
2、智能驾驶传感器模块-让汽车“耳聪目明” ...........................................29 
3、高压连接器 ..........................................................................................40 
4、车载充电机 ..........................................................................................41 
5、 高压直流继电器 ..................................................................................43 
6、 薄膜电容.............................................................................................44 
四、车联网是未来十年最大投资机遇，蓝海市场爆发前夕 .............................46 
1、 政策、技术、需求和资金共振，车联网市场处于爆发前夜 ...................46 
2、产业链掘金：车联网价值通往何方 .......................................................47 
3、 从“网”的角度看车联网 ....................................................................48 
4、 从“车”的角度看车联网 ....................................................................53 
图表目录 
图表 1：2022 年全球汽车产量预测（万辆） ...................................................6 
图表 2：2022 年中国乘用车及商用车产量预测（百万辆） ..............................7 
图表 3：全球及中国新能源电动车，L3-5 自动驾驶车销量及占比 ....................8 
图表 4：全球和中国车用 IC 市场占全球半导体和全球车用 IC 份额..................8 
图表 5：全球车用半导体领导厂商...................................................................9 
图表 6：用于传统燃油汽车的平均芯片数目...................................................10 
图表 7：用于新能源电动车的平均芯片数目...................................................10 
图表 8：2012-2017 年中国企业芯片的历史平均价格（元/颗）......................10 
图表 9：无人驾驶电動联网車子系统及节点设备数目及分类 .......................... 11 
图表 10：人驾汽油非联网 vs. 无人驾驶电动联网車 半导体价值含量比较表 ... 11 
图表 11：功率器件是半导体行业的重要分支 .................................................12 
图表 12：功率半导体主要作用......................................................................12 
图表 13：功率器件在汽车中的应用...............................................................13 
图表 14：不同功率半导体器件的性能 ...........................................................14 

行业深度研究 
- 3 -
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图表 15：2017 年功率半导体器件细分占比...................................................14 
图表 16：2016-2023 年功率器件市场发展趋势 .............................................14 
图表 17：2017 年功率半导体各公司占比 ......................................................15 
图表 18：2017 年中国市场 IGBT 各公司销售额 ............................................15 
图表 19：2017 年中国市场 IGBT 各公司占比................................................15 
图表 20：全球功率器件厂商 2018年 Q2 各类产品交货期情况 ......................16 
图表 21：车用摄像头及芯片需求预测 ...........................................................17 
图表 22：车用半导体市場分析 2015-2020 ....................................................18 
图表 23：无人驾驶车的资料产生量...............................................................18 
图表 24：汽车工程学会 SAE 1-5 ..................................................................19 
图表 25：谷歌云端张量处理器规格...............................................................20 
图表 26：英伟达无人驾驶车用芯片解决方案规格..........................................20 
图表 27：Mobileye/英特尔无人驾驶芯片解决方案规格..................................21 
图表 28：地平线解决方案.............................................................................21 
图表 29：芯片设计-量产面临的风险 .............................................................22 
图表 30：地平线芯片参数.............................................................................22 
图表 31：地平线核心竞争力 .........................................................................22 
图表 32：全球无人驾驶深度神经网络半导体厂商..........................................23 
图表 33：车载以太网络架构 .........................................................................24 
图表 34：车用网络类别比较 .........................................................................25 
图表 35：汽车电子主要类别 .........................................................................25 
图表 36：各类车型汽车电子占整车成本比例.................................................26 
图表 37：2011-2020 年全球汽车电子市场规模（亿美元） ............................26 
图表 38：2022 年中国汽车电子的市场规模预测（十亿元） ..........................27 
图表 39：2022 年中国新能源车用电子零组件市场规模（十亿元） ...............27 
图表 40： 2022 年四种应用类别在汽车电子中的应用....................................28 
图表 41：ECU 的组成结构 ...........................................................................28 
图表 42：ECU 的主要配置位置 ....................................................................29 
图表 43：全球主要 ECU 企业及配套情况......................................................29 
图表 44：2022 年单车自动驾驶电子部件价值量预测.....................................30 
图表 45：2018-2025 年全球主要主机厂自动驾驶发展...................................31 
图表 46：2018-2025 年全球主要系统集成商自动驾驶发展............................32 
图表 47：自动驾驶汽车传感器市场预测........................................................33 
图表 48：自动驾驶可触及的市场规模 ...........................................................33 
图表 49：2016-2021 年中国 ADAS 与自动驾驶系统市场规模（亿元） .........34 
图表 50：2015-2030 年自动驾驶汽车中的传感器模块市场............................34 
图表 51：2021 年中国毫米波雷达市场规模预测（亿元）..............................35 
图表 52：摄像头、毫米波雷达及激光雷达对比 .............................................35 
图表 53：2015 年汽车雷达主要厂家市场占有率............................................36 

行业深度研究 
 
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图表 54：2021 年中国大陆乘用车市场 ADAS 摄像头装车量预测（万颗） ....37 
图表 55：Mobileye 与 intel 的整合自动驾驶解决方案 ....................................38 
图表 56：车用前置摄像头市场规模预测（百万）..........................................39 
图表 57：2015 年汽车摄像头模组供应商及份额............................................39 
图表 58：无人驾驶汽车的“三重”测距雷达及其优劣势 ...............................39 
图表 59：新能源电动车连接器应用位置........................................................40 
图表 60：新能源电动车连接器市场规模预测（亿元）...................................41 
图表 61：新能源车 HV 电气系统及 CAN 网络连接图 ....................................41 
图表 62：2020 年中国大陆车载充电机市场规模（亿元）..............................42 
图表 63：部分车载充电机企业及配套情况 ....................................................42 
图表 64：高压直流继电器在电动汽车中的应用 .............................................43 
图表
65
：
2020
年中国新能源电动车用高压继电器市场规模预测（亿元）
 .....44 
图表
66
：电容器在电动汽车驱动系统中的应用
 .............................................44 
图表 67：使电容更精密、更稳定、更可靠 ....................................................45 
图表 68：2020 年新能源汽车薄膜电容市场规模预测（亿元）.......................45 
图表 69：联网汽车年销量呈指数级增长（万辆）..........................................46 
图表 70：2030 年车联网总规模突破万亿 ......................................................46 
图表 71：5G V2X业务场景对通信的要求 .....................................................47 
图表 72：车联网业务全景图 .........................................................................47 
图表 73：电子车牌 2018 年起步，到 2022 年推广完成 .................................48 
图表 74：DSRC 与 LTE-V 各有优劣..............................................................49 
图表 75：路测单元（RSU）结构图 ..............................................................49 
图表 76：路测单元（RSU）内部构造...........................................................49 
图表 77：5G 相比 4G 是一次全方位升级 ......................................................49 
图表 78：3GPP 制定 C-V2X研究时间线.......................................................50 
图表 79：亚太各国规划的车联网频段 ...........................................................50 
图表 80：5G-V2X业务需要 70MHz以上带宽 ...............................................50 
图表 81：高通模式下 5G 车联网专利费 （亿美元） ......................................51 
图表 82：爱立信模式下 5G 车联网专利费（亿美元） ...................................51 
图表 83：C-V2X产业链中网络设备中期占比可达 40%以上 ..........................51 
图表 84：边缘计算在边缘提供网络切片和数据分析来支持智能汽车..............52 
图表 85：边缘计算商业模式，合纵连横优势互补提升用户体验.....................52 
图表 86：T-BOX市场规模逐渐爬升，2020 年渗透率达到 30% .....................53 
图表 87：车联网产业链玩家举例（全球龙头） .............................................54 
图表 88：当前主流车型传感器配置...............................................................55 
图表 89：集成化是车载处理器的趋势之一 ....................................................55 
图表 90：特斯拉 OTA 技术领先其他车企一个世代 ........................................57 
图表 91： 百度 Apollo 试验车配置图.............................................................57 
图表 92：全球及中国大陆智能汽车产业链全景 .............................................58 