5G助力：半导体行业迎上行周期——全球半导体观察

“科技行业全球半导体观察（7月）：5G有望推动半导体行业进入上行周期-74-中金公司-页.pdf” 本文是一份2019年7月由中金公司发布的科技行业全球半导体观察报告。报告中提到，尽管2019年前5个月全球半导体销售额持续下跌，但在5月份出现了15%的同比跌幅后的首次环比正增长，达到330.6亿美元，这预示着行业可能正从低迷中恢复。同时，费城半导体指数（SOX）近一个月上升7.9%，接近历史高点，显示市场对半导体行业的信心有所增强。 报告关注了两个重要事件。首先，台积电在2019年第二季度业绩会议上透露，由于5G网络建设加速，公司预计2019-2020年的资本开支将超过预期，特别是在下半年，由于高端智能手机的季节性需求，逻辑代工市场预计将从底部反弹。因此，投资者应关注联电等厂商即将发布的业绩报告，以判断行业走势。 其次，日本对韩国的关键半导体材料出口限制已开始影响存储器市场，特别是DRAM和NAND闪存。近期，这两种产品的现货价格都出现了两位数的增长，镁光和西部数据的股价也在一个月内反弹超过30%。然而，合约市场的价格还未显示出同样的上升趋势，所以投资者应持续关注这一事件是否会导致存储器供应的实质性减少。 在晶圆代工行业中，台积电的业绩表现良好，超过了市场预期，并表示5G建设的进展将推动其先进制程产能利用率的提升，加快2020年5纳米工艺的产能爬坡。日本对韩国的出口限制可能会影响韩国存储器制造商，如SK海力士和三星，因为日本企业在高端光刻胶和高纯氟化氢等关键材料上有主导地位。如果这些材料的供应受限，可能导致存储器产能下降，进而平衡供求关系，推高DRAM和NAND的价格。 总结来看，5G的发展被视作是半导体行业复苏的重要驱动力，而日本对韩国的贸易限制则可能重塑存储器市场的供需结构。投资者需要密切关注这两个因素如何影响半导体行业的走势，以及相关企业的业绩表现。此外，尽管现货市场的波动已经引起资本市场的情绪变化，但合约市场的情况仍需进一步观察，因为它才是半导体市场交易的主体。