国信证券：1月商贸零售策略-直播电商崛起，专业连锁受关注

本篇国信证券的商贸零售行业1月投资策略深度报告指出，随着2019年社会消费品零售总额突破40万亿元，线上购物特别是直播带货成为推动电商增长的重要引擎。直播电商模式凭借其物美价廉的特点，通过达人、明星直播等形式，降低消费者与商品的信任成本，提升了转化效率，头部平台如阿里巴巴在此过程中价值凸显，被重点关注。 报告特别强调了专业连锁零售的潜力，推荐周大生和爱婴室作为投资标的。这些连锁品牌凭借市场份额的提升，显示出渠道优化、品牌建设以及商品力的增强，具有较高的估值吸引力。投资策略建议投资者关注电商、超市和专业连锁三个领域。 电商板块，由于直播带货的快速发展，阿里巴巴因其多层商业生态布局和下沉市场的加速扩张，被推荐为主要投资对象。超市板块则推荐家家悦，尽管新零售全渠道模式尚处于探索阶段，但家家悦凭借稳健的经营策略和对食品CPI高位的适应性受到青睐。专业连锁方面，周大生、老凤祥和爱婴室因其独特的体验性和渠道优势，同样值得投资者关注。 然而，报告也提醒投资者注意电商市场的竞争激烈、社会零售增速放缓可能带来的同店增速放缓风险，以及企业扩张计划可能未达预期的情况。因此，在做出投资决策时，需要充分评估这些潜在的风险因素。