光学赛道：摄像头量价齐升，行业格局优化

“电子行业：光学赛道量价齐升、格局优化-3-国盛证券-43页.pdf” 本文分析了电子行业中光学赛道的发展趋势，特别是摄像头行业在量价齐升和竞争格局优化方面的变化。光学创新是当前手机终端厂商竞相追逐的焦点，摄像头模组市场呈现出集中化态势，中国内地的舜宇光学、欧菲光和丘钛科技等企业成为行业龙头。 摄像头模组市场的竞争格局正在逐步优化。过去，市场主要由日韩厂商主导，但近年来，随着产业向中国内地转移，大陆的几家头部企业市场份额日益增加。这种集中趋势得益于手机品牌的整合，使得摄像头模组业务更多地流向一线厂商，进一步推动了行业内的优胜劣汰。 多摄像头技术的渗透率快速提升，手机后置三摄及四摄的配置已经成为行业标准。2019年，后置三摄的手机市场份额超过50%，四摄手机市场份额则从无到有达到15%。与此同时，前置双摄也在主流品牌中得到普及，预示着2020年前置多摄市场也将有显著增长。多摄技术的复杂性增加了硬件和软件的融合，提高了技术门槛，从而提升了厂商的利润率。 光学行业的高景气度持续，供需矛盾突出。旭日大数据预测，2020年和2021年全球摄像头出货量将分别达到60亿颗和75亿颗。随着像素升级和光学变焦等技术的应用，如6P镜头的广泛采用，高端需求对产能的占用加大，而产能扩充速度相对滞后，导致供需缺口扩大。镜头制造商的资本开支增速放缓，可能影响中期供应能力。 此外，TOF（Time-of-Flight）技术市场前景广阔。随着AR/VR内容市场的繁荣，TOF技术作为实现增强现实功能的关键，其应用潜力巨大，有望在智能手机和其他领域带来新的增长点。 总结而言，电子行业的光学赛道正处于量价齐升的阶段，市场竞争格局优化，头部企业受益于市场集中度的提高。技术创新，尤其是多摄像头和TOF技术的应用，将进一步推动行业发展。然而，供需失衡和资本开支的不确定性可能会对中期产能造成压力，需要密切关注。