企业并购研究：回顾与展望

"本文对企业并购相关研究进行了综合概述，通过统计分析法，分析了自1990年以来的大量英文期刊文献，重点关注企业并购的动因、效应和绩效评估。文章指出，西方国家在并购研究方面有较丰富的理论基础，而国内研究相对较少。在并购绩效的研究中，常采用事件研究法和财务指标，但这些方法的有效性和适用性仍需进一步验证。随着21世纪的到来，企业并购重组成为资本市场的重要组成部分，但国内资本市场的成熟度和资源配置效率仍有待提高。文章提出，未来的研究应更深入地探讨相关问题。" 这篇综述文章涵盖了以下几个重要的知识点： 1. **企业并购理论**：西方国家在企业并购研究上有较深的理论积累，包括并购动因（如寻求规模经济、多元化经营、市场支配地位等）和并购效应（如协同效应、价值创造或毁灭）。并购理论为企业并购活动提供了理论支持和指导。 2. **并购绩效评估**：学者们通常使用事件研究法（如股票价格反应）和财务指标（如盈利能力、效率比率等）来评估并购的效果。然而，这种方法的局限性在于证券市场的有效性可能影响结果的可靠性，同时财务指标的选择也存在争议。 3. **中国企业并购研究**：尽管涉及中国企业的并购文献相对较少，但其研究日益重要。中国的并购活动受到国内资本市场发展水平的影响，这可能导致并购决策和绩效的不同。 4. **资本市场的作用**：21世纪以来，企业并购重组已成为资本市场的主要活动之一。然而，国内资本市场的不成熟限制了资产的有效配置，影响了并购的成功率和效果。 5. **未来研究方向**：文章提出，未来的研究需要更深入探讨并购过程中可能出现的问题，如资本市场的完善、并购决策的优化、绩效评估的改进，以及如何在不成熟的市场环境中实现并购价值的最大化。 这些知识点为企业并购的研究提供了全面的视角，对于理解并购活动的现状、挑战和未来趋势具有重要意义。通过深入研究这些领域，可以为企业并购决策提供更坚实的理论基础和实践指导。