MESA神器：破解A股趋势震荡交易的秘密

本篇报告是广发证券2014年5月19日发布的《另类交易策略之十五：识别趋势震荡之神器MESA》，作者为安宁宁。报告核心内容围绕金融工程中的趋势震荡识别问题展开，尤其是在2010年沪深300指数期货引入后，市场波动性变化对日内趋势交易策略的影响。 报告首先提到，随着沪深300指数期货的引入，早期市场波动大、趋势明显，这使得日内趋势交易模型表现出色。然而，2013年后，市场波动显著减小，传统的交易策略面临挑战，甚至出现了依赖吃止损盘的现象。面对这样的市场变化，报告提出了一种名为最大熵谱分析（MESA）的工具，作为识别趋势和震荡的关键神器。 MESA是一种将时域数据转换为频域数据的方法，相较于傅立叶变换、快速傅里叶变换和小波变换，其优势在于所需的估计数据较少，能够提供更精确的结果并减少延迟。通过最大熵频谱分析，交易者可以发现波动的周期，周期大的视为趋势，小的则表示震荡。 报告以2011年至2013年的股指期货数据为例，实证了MESA模型的实用性。模型参数实时估计和更新，通过最大熵模型过滤出震荡数据，而在趋势阶段采用自适应均线交易策略。策略设定中，包括单边万分之零点三的手续费、平均单边0.3点的滑点，以及每5分钟损失10个点的止损条件。 实证结果显示，在考虑交易成本后，2011年至2013年的累计收益达到了1535点，对应约230.25%的累计收益率，胜率为42.6%。具体到每年的收益和回撤情况，虽然各年度收益率有所起伏，但整体表现稳健，表明MESA策略在不同市场环境下都能有效地识别趋势和控制风险。 报告还提到了与本研究相关的其他另类交易策略，如基于经验模态分解的日内趋势交易策略和基于统计语言模型的择时交易研究，显示了广发证券在这一领域的持续探索和深入研究。 总结来说，本报告为投资者提供了在复杂市场环境下利用MESA技术进行趋势和震荡识别，以及制定有效交易策略的重要参考，展示了金融工程在实战交易中的应用价值。