电力设备新能源行业：业绩触底反弹，关注电池与设备机遇

"电力设备行业8报及一季报总结：业绩低点已过，关注细分行业机会。电力设备新能源行业2018年营收增长放缓，归母净利润下滑，但在2019年第一季度（19Q1）有所复苏。新能源汽车板块2018年整体利润增速低于营收，主要由于毛利率下降，电池和设备环节表现较好。新能源发电板块在2018年营收增长，但归母净利润下滑，2019年第一季度光伏板块利润率显著改善。电力设备与工控板块在2018年表现疲软，2019年第一季度业绩实现高增长，但细分领域间存在明显分化。" 电力设备新能源行业经历了2018年的业绩低谷后，2019年第一季度呈现出复苏迹象。该行业97家上市公司在2018年整体营收虽然增长了12%，但归母净利润下滑了15%。进入2019年第一季度，营收和归母净利润的同比增速分别回升至20%以上和14%，显示出积极的反弹趋势。然而，行业的毛利率和净利率在2018年出现下滑，反映出企业盈利能力的下降。同时，期间费用中的财务费用和管理费用增加，揭示了企业面临的资金压力和非研发管理支出的增多。 新能源汽车板块在2018年虽实现了31%的营收增长，但归母净利润仅增长7%，这主要归因于行业平均毛利率从34.02%降至29.22%。在各个细分领域中，电池和锂电设备在收入和利润增长上表现出色，而材料环节面临盈利压力。2019年第一季度，随着市场环境的改善，预计这些领域的表现将有所改观。 新能源发电板块，尤其是光伏和风电，在2018年展现出不同的发展趋势。风电板块在2018年保持稳定增长，营收和归母净利润分别增长16%和4%。光伏板块则在2019年第一季度实现利润率的显著改善，毛利率和净利率均有所提升。这一变化表明，光伏产业可能已经走出困境，有望迎来新的发展周期。 电力设备与工控板块在2018年遭遇挫折，整体营收和归母净利润均大幅下滑。然而，2019年第一季度，行业业绩显著增长，营收和归母净利润分别同比增长418%和474%。尽管如此，细分领域的表现不一，电缆行业在2018年和2019年第一季度均实现了正增长，显示出相对稳健的经营状况。其他如低压电器和工控在2018年也实现了正增长，但在2019年第一季度未能保持这种态势。 电力设备行业在经历了一段艰难时期后，各细分领域正逐步恢复并寻找新的增长点。投资者应重点关注那些在困境中表现出较强韧性，并有望在2019年实现突破的子行业，如新能源汽车的电池和设备环节，以及光伏和电缆制造等。同时，企业需继续优化成本结构，提高利润率，以应对未来的市场竞争。