新能源汽车动力电池行业深度报告：国产锂电崛起时代

动力电池：国之大器，锂电崛起.pdf 本报告对动力电池行业进行了深入分析，涵盖了短期、中期和长期三个方面的发展趋势和投资建议。 短期（2018-2020年）：加速洗牌，涅槃重生 在短期内，新能源汽车产量预计将增长，达到110万辆、159万辆和233万辆，电池需求也将相应增加，达到51.8GWh、74.0GWh和113.9GWh。为了保持毛利和净利，电池厂需要满足复合增长速度30%/35%，这也意味着电池厂需要爆发性增长。同时，电池价格也在快速下降，电池厂需要在降价洗牌期脱颖而出，才能成长为龙头企业。 在这个阶段，电池厂需要切入龙头乘用车企及其爆款车型供应体系，并实现从B角（≤40%）向A角（60%）的转化。这样，电池厂才能在降价洗牌期脱颖而出，并成长为龙头企业。 中期（2020年以后）：国产锂电，梅开二度 在中期内，国产电池将转向三元直面日韩竞争。国产电池可以充分利用四大材料国产化成本优势，寻找明星车型，并把握类似苹果产业链机遇走向全球。同时，中国企业也将形成全球竞争力，在动力领域梅开二度。 在这个阶段，国产电池需要学习ATL/比亚迪/力神/比克锂电四巨头的经验，实现国产化成本优势，并寻找明星车型把握类似苹果产业链机遇走向全球。 长期（2020年以后）：电池回收——不容忽视的战略资源 在长期内，电池回收将成为一个不容忽视的战略资源。政策密集出台，电池回收将实现商业化。经测算，2018年开始动力电池报废量将呈翻倍式增长，2018-2020年报废量分别为3.95万吨、15.27万吨和27.73万吨，合计近50万吨。 在这个阶段，电池企业需要通过与第三方回收企业合作获取技术专业性，同时也需要通过与材料及整车企业深度绑定，实现资源和终端的控制能力，充分变现所处产业链中间环节的渠道优势。 投资建议：打造中国制造的另一张国际名片 国产电池企业需要打造中国制造的另一张国际名片，通过学习国际经验，掌握核心技术，提高国产化成本优势，实现全球竞争力。