5G与折叠手机推动电子行业景气复苏：投资热点与机会分析

本篇报告聚焦于电子行业，特别是芯片、半导体和电子制造领域的最新动态。首先，MWC 2019的召开预示着5G技术的进一步普及，各大手机厂商如三星、华为将在2月底发布首款折叠手机，预计2019年出货量将达百万级，这将带动面板、盖板、金属结构件和FPC等相关零组件产业的发展。随着5G终端新品的推出，市场对5G终端的投资热情升温，建议关注射频前端、高频材料、光学和显示等细分领域，推荐立讯精密、鹏鼎控股、顺络电子等公司。 折叠手机的出现，尽管传统智能机销售疲软，但其作为支持5G应用的新形态，有望刺激终端市场的新需求，特别在大屏显示和TV产品应用方面。2019年，国产OLED产业将迎来产能释放高峰，京东方、华星光电、维信诺和和辉光电等企业的生产线将逐渐提高良率，推动柔性显示成本下降和渗透率提升。此外，三星计划重启A5产线，加大QD-OLED显示的投资力度。 在芯片制造方面，台积电、联发科和中芯国际的业绩受到市场需求疲软和库存调整的影响，营收有所下滑。台积电的12nm/16nm工艺良率问题正在解决中，预计Q1或Q2恢复产能。中芯国际在FinFET 14nm工艺上取得进展，客户验证和生产多个项目顺利进行，有望于上半年实现量产。然而，全球巨头英伟达受数字货币和数据中心业务等因素影响，预期19Q1营收增长放缓。 总体来看，电子行业虽面临短期挑战，但长期创新趋势不变，伴随5G、折叠手机等新技术的推动，行业景气度有望边际改善。投资者应关注面板显示和OLED显示领域的投资机会，同时留意国内厂商的技术追赶和替代进程。