19年Q1基金配置分析:加仓进攻,聚焦景气行业
"主动偏股型基金19年Q1配置分析:仓位进攻,加配景气确定性" 这篇报告分析了2019年第一季度中国主动偏股型基金的配置策略,显示基金在市场上涨期间采取积极的仓位策略。股票型基金的仓位达到87.5%,创下历史新高,偏股混合型基金的仓位也显著增加至83.2%,均为18年来最高水平。这一加仓行为反映出基金经理对市场的乐观态度。 在板块配置方面,基金对主板和沪深300的配置比例有所下降,而对中小板的配置增加,回到了超配状态。然而,对创业板的配置总体下降,尤其是对头部公司的配置减少,表明对行业龙头股的配置热度减退。此外,基金对主板、沪深300和上证50的配置比例下降,显示出“抓小放大”的策略。 行业配置方面,基金倾向于高景气度和确定性的行业,如饲料、畜禽养殖、医疗服务、电源设备和生物制品等。而船舶制造、航天装备、装修装饰和工业金属等行业则被低配,仓位处于历史低位。食品饮料、农林牧渔、医药和商贸等行业被超配,而钢铁、建筑装饰、采掘和公用事业等行业则被低配。 在行业配置变动上,食品饮料、农林牧渔、非银金融(包括证券和保险)以及计算机行业获得主动偏股型基金的青睐,相应地,房地产、公用事业、银行和化工行业则被减仓。在消费领域,基金重新加大对白酒和农业的配置,而对可选消费品的家电有所加仓。周期性行业中,高景气度的机械、重卡和电源设备得到加仓,而周期性行业整体配置降至2016年以来的低点。在大金融和服务领域,基金减少了对银行和券商的配置,增加了对保险的配置,并在交通运输行业中加仓航空。在成长股中,电子和计算机行业被加仓并超配,通信行业加仓幅度最大,但传媒行业的配置下降。此外,基金对光伏、苹果产业链等主题的投资活跃度提升。 在个股配置上,基金的持股集中度上升,表明基金经理更加倾向于投资少数精选的股票。对于前十大重仓股,报告并未具体列出,但可以推测这些股票可能来自加仓的行业和板块。 2019年第一季度,中国主动偏股型基金采取了积极的进攻性策略,加仓高景气度行业,特别是消费、非银金融和科技领域,同时调整了对周期性和金融行业的配置,以应对市场变化和寻找确定性的投资机会。这种配置策略反映了基金对经济景气度和行业发展趋势的判断,以及对潜在风险的管理。
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