LamResearch FY2020Q1业绩稳健，存储复苏与先进制程驱动增长

半导体行业观察系列十六报告聚焦于 Lam Research 公司的最新财务表现。LamResearch 在其 FY2020Q1（2019年9月29日结束）的业绩报告显示，尽管营业收入受到整体市场影响，同比下滑31%，但实际收入21.66亿美元，与公司先前20-23亿美元的指引相符，显示出稳健的中等偏上水平。非GAAP口径下，毛利率达到45.4%，处于公司预估的44%-46%区间，营业利润率25.5%，接近上限。 在具体业务板块上，存储业务虽然仍面临挑战，NVM（非易失性内存）营业收入为8.23亿美元，同比和环比分别下降31%和24%，占比有所减少。DRAM表现稍好，实现营业收入5.63亿美元，同比增长7%，占比较上季度有所提升。Foundry（晶圆厂）业务增长显著，营收5.41亿美元，同比增长37%，显示出7nm和5nm等先进制程驱动下的强劲增长。Logic（逻辑芯片）领域也表现亮眼，同比增长70%，但受季节性因素影响，环比减少了22%。 展望未来，LamResearch 预计存储市场特别是 NAND 需求将逐步改善，随着2019年供给增长30%低于长期需求的40%增速，预计库存将在2020年上半年恢复正常。DRAM市场预计到下半年才恢复，但由于服务器和智能手机市场的积极催化剂，长期需求增长有望达到20%。代工与逻辑业务将继续保持强劲增长态势，受益于多样化终端市场需求和先进制程技术的推动。 LamResearch 的业绩表现稳健，尽管面临短期波动，但对未来持乐观态度，尤其是在先进制程和新兴市场需求的驱动下，公司的盈利能力和市场份额有望进一步提升。投资者在关注市场风险的同时，也应关注这些关键的增长点。务必阅读末页的免责声明，以获取完整的风险提示和投资建议。