同花顺1Q23业绩改善：AI驱动，增值电信业务增长-天风证券

"20230425-金融-非银金融：同花顺1Q23点评：AI助力业绩显著改善-天风证券.pdf" 这篇报告关注的是非银金融行业的代表企业同花顺在2023年第一季度的业绩表现。报告指出，同花顺1Q23营收达到了6.1亿元，同比增长18.4%，归母净利润为1.2亿元，同比增长9.3%。业绩显著改善的主要原因是增值电信业务的提升。在市场周期向好的背景下，投资者对金融信息服务的需求增加，尤其是当万得全A和沪深300指数分别录得6%和5%的涨幅时（去年同期为负增长），金融信息服务的需求更为旺盛。 报告还强调了AI技术对公司业绩的积极影响。同花顺通过持续的产品功能优化、数据质量提升以及销售策略的加强，其主打产品iFind的业务持续增长。此外，公司不断运用AI等先进技术来改进产品，以满足市场需求。这表明AI在金融信息服务领域的应用正逐步深化，对公司业务发展起到了推动作用。 对于未来的业绩支撑，报告分析了公司的前瞻性指标。由于增值电信业务主要以年度或季度订阅费形式收取，所以销售商品收到的现金流和合同负债可以作为业绩预测的参考。在第一季度，销售商品收到的现金流增长14.8%，合同负债较上年末增长9.2%，这些都预示着后续业绩有良好的支撑。 在研发投入方面，同花顺保持了高水平的投入。2023年第一季度，研发费用达到2.8亿元，同比增长7.5%，环比增长0.4%。公司持续专注于研发创新，特别是在AI大模型和AI内容生成（AIGC）等领域进行深入研究。这一季度，公司新增了多项与大数据和人工智能相关的软件著作权登记，以及多项发明专利授权，其中包括在美国的专利，显示出公司在技术研发方面的强大实力和全球视野。 基于以上分析，报告给出了投资建议，认为同花顺的广告导流业务市场份额有望继续扩大，期货导流可能提高每用户平均收入（ARPU值）。同时，公司在AI产品和服务上的布局深化，将为其长期发展带来积极影响。综合来看，非银金融行业的投资评级维持为“强于大市”，反映出对行业前景的乐观态度。