创梦天地01119.HK：线下扩张与数字生态驱动的估值提升

本文是一份由西南证券的研究报告，针对港股公司创梦天地（01119.HK）进行深度分析。报告日期为2021年7月5日，分析师陈泽敏和张闻宇对创梦天地进行了买入评级，给出的目标价为8.45港元。该公司的核心看点在于其全域起势的超级数字场景以及品类利基所带来的用户生命周期价值。 首先，报告指出创梦天地在2021年加快线下门店扩张，计划新增30家直营店，到2023年达到150家，借鉴名创优品和泡泡玛特的成功模式，认为随着门店数量的增长，公司有望获得更高的估值溢价。线下门店作为稀缺的流量入口，将为公司业绩带来显著增量。 其次，创梦天地凭借早期的海外精品游戏代理经验，积累了丰富的发行经验和自主研发能力。公司利用游戏能力的优势，构建线上线下联动的业务模式，有望提高用户的活跃度、参与度和生命周期价值。与行业龙头IGG的单用户价值相比，创梦天地的LTV（生命周期价值）仍有较大提升空间，市场对其长期潜力的估计不足，存在较大的估值修复空间。 在游戏业务方面，公司聚焦消除、竞技和中重度游戏赛道，这些赛道具有稳定的用户群体、社交属性强和高重复游玩性，尤其竞技品类结合电竞赛事运营，使游戏具有长生命周期。创梦天地的战略调整使其在商业化前景上表现乐观，显示出强大的增长潜力。 总结来说，这份报告强调了创梦天地在数字化场景构建、门店扩张以及游戏业务战略上的优势，认为公司有较大的成长空间和估值提升机会，值得投资者关注。同时，报告提供了详细的数据支持，包括52周内的股价区间、交易量和公司基本面指标，为投资者做出决策提供了有价值的信息。