Libra的货币篮子猜想：多货币抵押与稳定性探究

本篇研究报告由通证通研究院于2019年7月18日发布，针对区块链行业中的热门话题——Facebook推出的Libra支付系统及其运行机制进行了深入探讨。Libra的设计理念是采用多种货币资产（如美元、欧元、日元和英镑）作为抵押物，这与国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）以及传统货币市场基金的运作模式相似。 作者们指出，像SDR这样的“超主权”货币必须具备强大的国际影响力、高度的可自由使用度，并且要有良好的主权信用，低通胀率和较小的波动性。通过对2015年SDR货币构成的研究，他们发现以GDP平减指数衡量的长期通货膨胀率较低且波动稳定的货币组合，其购买力比单一国家的法定货币更为稳定。因此，他们推测Libra的一篮子货币将以美元为主导，占据47.68%的权重，其他货币如欧元、日元和英镑分别占比35.00%、11.02%和6.30%。 报告还引用了摩根大通（JPMorgan）和天弘余额宝等大型货币基金的数据，强调了这些基金的高流动性与低波动性特点。这些基金中，大部分资产集中在短期到期的品种，如1天或两个月以内，这有助于Libra实现即时的T+0服务同时保持储备资产的安全。然而，如何在提供快速服务的同时确保储备资产的稳定性，是Libra面临的一个关键挑战。 总结来说，这篇报告不仅分析了Libra的设计原理，还结合国际货币体系的标准，对Libra可能采用的具体货币构成进行了猜测，并讨论了其背后的理论依据和实际操作中的考量因素。这对于理解Libra的潜在影响以及未来可能的发展趋势具有重要意义。