全球经济复苏预期增强，资源板块成关注焦点

春节期间，全球经济复苏的预期显著增强，这主要得益于欧美地区新冠疫情的持续改善以及美国新一轮大规模财政刺激计划的推进。美国参议院通过了“预算协调”程序，为拜登政府的1.9万亿美元财政刺激方案铺平道路，进一步提振了市场的乐观情绪。与此同时，全球疫苗接种工作正在稳步进行，随着新增病例的减少，经济活动逐步恢复，全球复苏的确定性不断提升。 在全球流动性方面，虽然中国政策出现边际收紧，但海外经济体由于疫情压力，预计将维持相对宽松的货币政策。这种全球性的流动性宽松环境为风险资产提供了有力支持，特别是大宗商品市场。原油价格大幅上涨，工业金属也普遍表现强劲，这反映出市场对全球经济复苏的预期正在转化为实际需求的提升。 资源品板块成为关注焦点，包括原油、稀土、铝等，这些商品的上涨受益于全球补库存阶段的到来，尤其是美国经济复苏对需求的拉动。此外，新能源产业的发展也对相关周期品的需求产生积极影响，如锂、钴和稀土等小金属，其价格受到新能源汽车销量快速增长的推动。 对于A股市场，国内经济的持续复苏和企业盈利的改善为其提供了底部支撑，但政策的逐步收紧和高估值可能限制了市场的大幅上涨空间。因此，A股市场可能会保持震荡态势，投资者应关注结构性机会，如受益于全球经济复苏和流动性宽松的有色金属、石油石化等顺周期行业。自2020年第四季度以来，这些行业就已被视为具有投资潜力的领域。 总结来看，全球经济复苏的预期、疫苗接种的推进、财政刺激政策的实施以及流动性环境的宽松，共同推动了春节期间海外市场的积极表现，尤其是资源品和疫情受损板块。对于投资者而言，理解这些关键因素并据此制定投资策略显得尤为重要。在A股市场，尽管面临一定的挑战，但依然存在以顺周期行业为代表的结构性投资机遇。