快手21Q2业绩前瞻：国内用户增长，海外扩张影响利润

"港股公司研究-太平洋-快手W01024.HK快手21Q2Preview：国内用户稳步增长，海外投入扩大致利润承压" 这篇文章是对港股上市公司快手在2021年第二季度（21Q2）业绩的预览分析。报告指出，尽管快手在国内的用户基础保持稳定增长，但为了扩大海外市场，公司在海外市场的投入增加，导致盈利能力面临压力。 21Q2业绩预测： 预期快手21Q2总收入将达到184.55亿元，同比增长43.5%。然而，经调整净利润预计为-48.43亿元，净利润率为-26.2%，相比21Q1的亏损情况略有改善。 用户数据： 受季节性影响，21Q2国内日均DAU（日活跃用户）预计将环比21Q1轻微下降1%至2.92亿（去重口径），但4月至7月的月度用户数总体保持正增长。DAU的同比增速仍保持两位数。日均MAU（月活跃用户）的下降幅度可能高于DAU，但同比也保持双位数增长。全年预测DAU将达到3.09亿。用户日均使用时长得益于垂直领域内容的深化和公域流量的快速增长，预计21Q2将实现两位数增长。 海外市场： 快手在海外市场的用户规模持续扩大，预计21年底将实现2.5亿MAU（日均接近2亿MAU），主要市场集中在南美和东南亚。 业务板块分析： 1. 直播打赏业务：由于高基数效应和快手应用改版导致的流量变化，预计21Q2收入同比下降14%至77.21亿元。 2. 广告业务：受益于CPM（每千次展示费用）提高、用户数量增长和使用时长增加，尤其是公域流量的贡献，广告业务收入预计同比增长151%至97.6亿元。 3. 电商业务：由于AAC（平均活跃买家数）和人均购买频次的提升，21Q2的GMV（商品交易总额）预计同比增长105%至1489亿元。 战略展望： 快手对用户数据持续增长充满信心，长期用户粘性目标为60%。平台上已有超过110亿对互相关注，显示了其独特的社区属性。中期内，与抖音的竞争将更加激烈，内容丰富度、算法优化和内容质量将成为关键的增长驱动力。 电商业务策略： 1. 提升商品质量：推动白牌品牌化，提高好物联盟和品牌商品的比重。 2. 改善履约体验和用户体验：这是提升用户满意度的关键。 3. 扩大品类覆盖：进一步丰富产品线，满足多元化需求。 尽管在GMV增长上，快手目前可能较竞争对手稍显滞后，但其社区氛围、用户信任关系以及在品牌电商领域的潜力仍值得期待。