心动公司:TapTap社区驱动增长,游戏+社区生态潜力巨大
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更新于2024-06-21
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心动公司,以其主打平台TapTap为核心,正在经历社区化加速的转型阶段。作为国内稀缺的垂直手游社区,TapTap的独特之处在于其实施的“零分成政策”,这使得它在变现方面具有显著优势,特别是对于研发商而言,TapTap的高用户活跃度(MAU)为双方带来了更大的盈利空间。 TapTap的商业模式不仅仅是简单的游戏分发渠道,而是强调“内容+社区”的协同效应,这种模式能够挖掘出更多用户价值,从而打开公司未来增长的天花板。
分析师陈筱和研究助理张昱在其首次覆盖报告中指出,TapTap的平台型价值日益显现,特别是在游戏内容的议价权方面。由于零分成政策,TapTap吸引了大量第三方独占内容的加入,这进一步增强了其市场壁垒。平台上Z世代用户的占比超过65%,反映出这一年轻群体强大的娱乐消费能力,为心动公司未来的增长潜力提供了坚实基础。
TapTap通过不断的改版和功能升级,如云玩功能的加入,不仅增强了其社交属性,也拓宽了服务范围,进入云游戏领域,使其能够整合全产业链,提高用户粘性和平台变现能力。未来,广告业务有望随着用户量和用户活跃度的增长而实现量价齐升。
心动公司的业务模式围绕“自研+发行+渠道”三者展开,通过推出各种热门游戏类型如MMORPG、RPG、放置类和SLG,积极与优质内容提供商合作,并且重视自主研发能力的提升。大DAU品类赛道的战略布局,使得心动能够有效利用TapTap的流量优势,实现内容与渠道的双向导流,形成良好的循环。
然而,报告也提醒投资者注意新游戏流水可能低于预期的风险,以及平台用户增长放缓可能带来的挑战。总体来看,心动公司在游戏社区化和内容协同方面的努力,显示出其在行业内的竞争优势和巨大增长潜力。分析师给予公司“增持”评级,预计心动公司2020-2022年归母净利润将分别达到2.11亿、2.41亿和4.86亿元人民币,对应PE分别为166X、145X和72X。
2023-05-19 上传
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