新能源转型：从政策到消费驱动，2019年投资展望

【资源摘要信息】: "电力设备新能源行业投资策略：脚步渐近，新能源迈向平民时代-1228-国泰君安-41页.pdf" 报告指出，新能源行业正在经历从依赖政策支持到市场自主发展的关键转型期。新能源汽车作为其中的重要组成部分，2019年投资策略的核心在于其由"政策驱动"转向"消费驱动"。新能源汽车补贴政策的影响逐渐减小，市场的焦点将更多地聚焦在汽车销量上。随着非限购城市的市场扩大和优质车型的推出，消费者对新能源汽车的需求将增强。预计2019年新能源汽车销量将达到160万辆，保持较高增速，带动相关产业链，如主机厂、充电服务和材料供应商的共同发展。 在光伏领域，报告认为最困难的时期已经过去，光伏能源成本的下降使其在某些地区成为最具成本效益的能源选择。平价上网的推动将刺激光伏装机量在2019年重新增长，尤其对硅片环节的产能扩充带来显著影响。此外，风电行业也面临类似趋势，由于2019年底前的风电标杆电价退坡，大量已核准项目将加快开工，行业增长可期。竞价时代的到来强调了度电成本的重要性，利好具备高效发电和低成本优势的龙头风机制造商，同时海上风电的发展也将为相关产业链带来机遇。 工业自动化方面，虽然短期内受到宏观经济影响，装备制造业的工控行业面临一定压力，但从长远看，国产化率提高、产业升级以及工业互联网的发展都将持续推动自动化产品的需求。行业趋势显示，客户对多元化产品和行业解决方案的需求增加，这将进一步巩固龙头企业的市场地位。 最后，电网设备领域，特高压项目的部分线路和投资进度超出市场预期，使得2019-20年间电网一次设备公司的业绩有望改善。特高压投资作为抵御经济周期波动的防御性行业，龙头公司在经济不确定性中展现出良好的防御属性和投资价值。 新能源行业的投资策略应着眼于消费驱动的新能源汽车市场、光伏和风电的平价上网机遇、工业自动化的长期增长潜力，以及电网设备领域的防御性和增长机会。这些方向的深入研究和投资布局将有助于把握新能源行业迈向平民时代的趋势。