汽车电动化、智能化投资策略：行业待改善，日系车与豪华车增长显著

"汽车行业中期投资策略：行业改善尚需等待，聚焦汽车电动化、智能化-0625-山西证券-36页.pdf" 本报告详细分析了2019年中期中国汽车行业的投资策略，指出行业改善还需时日，但重点应放在汽车电动化和智能化的发展上。在2019年的前六个月，尽管市场整体有所回暖，沪深300指数上涨了26.26%，但汽车行业表现相对较弱，仅上涨9.98%，在所有行业中排名靠后。 汽车市场短期面临压力，主要源于政策环境收紧、二手车市场快速增长以及宏观经济的不确定性，这些因素对新车销售产生了负面影响。然而，长期来看，汽车行业的投资机会依然存在。随着消费结构的优化和行业的积极转型，尽管总体销量增长可能放缓，但结构性机遇不容忽视。政策的推动，如限行限购的放宽和汽车下乡政策的实施，有可能刺激汽车需求的释放。 在细分市场方面，SUV市场份额虽高，但由于新车型和技术的提升，其增速预计将与乘用车市场保持一致。日系车因其节能和性价比高的特性，有望在市场中继续保持领先。豪华车市场受益于消费升级和品牌在华车型的增加，预计将继续保持高速的增长态势。 在客车市场，受到高铁线路扩张和经济性的提升，部分需求被铁路取代。不过，新能源公交车受益于政策支持，有望实现增长。同时，中国客车企业在海外市场的发展也值得关注，尤其是那些积极拓展海外业务的企业。 重型货车市场预计将维持高位运行，主要驱动力包括周期性换车需求、国六排放标准的提前实施、超载治理加强以及物流和基建需求的稳健。因此，关注高端零部件供应商的投资机会显得尤为重要。 汽车行业投资策略应着眼于汽车电动化和智能化的长远发展趋势，同时关注细分市场的变化，以及政策对市场需求的影响。在当前环境下，投资者应选择具有技术优势、适应市场变革的企业进行投资。