2019年电子行业一季报分析:增长迅猛,下半年反转可期
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更新于2024-08-03
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本报告是国盛证券于2019年5月6日发布的关于电子行业一季报的总结。电子行业在2018年和2019年第一季度显示出强劲的增长势头,营业收入增速高达103.56%和99%,在所有申万分类的28个行业中位居首位,显示出行业整体的繁荣。这种爆发式的增长主要得益于两个关键因素:
1. 全球半导体硅含量提升的第四周期:随着技术迭代和对电子设备性能需求的提高,全球半导体市场持续增长,推动整个电子产业链的营收大幅提升。
2. 5G时代的来临:5G技术的商用化促进了消费电子的革新,包括智能手机、物联网设备等的增长,从而带动相关行业的收入增加。
然而,2018年电子行业的ROE(净资产收益率)、毛利率和净利率均处于近年来的低点,这主要是由于消费电子市场的疲软以及贸易环境的不确定性。但报告认为,随着这些负面因素的缓解,特别是科技红利和新世代技术(如5G)的推动,预计电子行业在2019年下半年将迎来反转。
在手机市场方面,尽管2019年第一季度全球手机出货量下降,华为手机销量却实现了显著增长,反映出行业内部的分化。尽管中国手机市场仍然面临下滑压力,但下滑速度已经放缓。报告建议,对消费电子板块持谨慎态度,但在下半年,看好那些具有结构性创新能力和抓住5G机遇的龙头公司。
面板行业方面,大尺寸LCD面板价格企稳回升,表明市场供需关系正在改善。LCD面板成本端已见底部反弹迹象,而OLED技术的渗透率持续提高,尤其在旗舰和中端机型中。可折叠产品的开发也使得面板厂和终端厂寻求新的增长动力,中国大陆的OLED产业链有望从中受益。
LED市场则显示出复苏迹象,随着LCD面板价格回暖和OLED的普及,面板行业将迎来拐点。这表明整个电子行业不仅在核心器件(如芯片和面板)上有所突破,而且在新兴领域也展现出增长潜力。
尽管面临挑战,电子行业在技术驱动和政策支持下,预计将在下半年迎来一波科技红利驱动的行业反转,投资者应关注那些具有竞争优势和创新力的公司。
2021-09-02 上传
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qq_41146932
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