美芯晟(688458)：国产无线充电芯片领导者，光传感与SBC市场潜力大

"申万宏源-C美芯晟(688458)无线充电芯片国产领军，光传感及SBC放量可期-230524.pdf" 美芯晟科技是一家专注于数模混合电源管理芯片和高精度模拟信号芯片设计的公司，成立于2008年。其主要产品线涵盖了无线充电、有线快充、信号链光传感器芯片、LED照明驱动以及汽车电子等领域。公司凭借其在智能驱动芯片领域的技术优势，特别是在LED照明驱动芯片方面，已经成为印度等新兴市场的关键供应商。 LED驱动芯片是公司的第一成长曲线，美芯晟提供超过300款产品，具备智能调光的先进技术，尤其是在通用光源类市场，国产化率超过80%，与晶丰明源、必易微、士兰微和明微电子等国内厂商共同竞争。然而，在商业类中大功率照明领域，市场仍由ST、NXP、Infineon和Onsemi等国际巨头主导，国产化率相对较低。随着智能照明市场的快速发展，美芯晟等国内企业有机会进一步扩大市场份额。尽管2021年LED驱动芯片市场价格回调，但美芯晟的驱动芯片收入保持稳定，并随着2023年的市场复苏，有望实现增长。 无线充电芯片是美芯晟的第二成长曲线，其电源管理芯片性能达到国际先进水平，适用于不同功率级别的终端产品。根据报告，2021年全球无线充电市场快速增长，美芯晟的无线充电芯片出货量从2020年的129万颗跃升至2021年的1721万颗，市占率达到1.63%，在国内市场领先。公司主要客户集中在智能手机、平板电脑和智能可穿戴设备领域，其中最大终端客户贡献了约60%的销售额。 信号链产品，特别是光传感器芯片，构成了美芯晟的第三成长曲线。公司推出了ALS（环境光传感器）、PS（接近传感器）和LED三合一芯片MT3305，适用于消费电子、物联网和工业市场。此外，美芯晟还开发了业界首款偏振光表冠传感器，该传感器可以进行精确的旋转和按键检测，提高了5倍以上的识别精度，展现了公司在创新领域的领先地位。 综合来看，美芯晟在电源管理和光传感领域的技术创新和市场定位，使其成为国产芯片崛起的重要力量。随着无线充电市场的持续扩大和光传感器产品的逐步放量，美芯晟有望实现更强劲的增长，巩固其在行业的领先地位。同时，随着国产替代趋势的加强，美芯晟有望在国内外市场进一步拓展业务，提升市场份额。