2019金融工程投资策略：小马过河-长城证券

"长城证券发布的金融工程年度投资策略报告，名为《小马过河》，讲述了2019年的投资策略。报告关注流动性溢价对Alpha的影响、市场波动中的短线与长线投资机会，以及不同时间段的行业表现。报告指出，北向资金在获取相对收益方面表现出色，传媒和计算机行业可能在中线有较好弹性。对于短线投资，报告建议关注热点切换和事件驱动的股票，同时警告市场热点散乱可能是调整的信号。" 在金融工程的视角下，这份年度投资策略报告揭示了几个关键的投资知识点： 1. 流动性溢价：在市场不论是上升或下降阶段，流动性溢价都对Alpha（超额收益）有显著影响。这意味着投资者应关注那些流动性好、交易活跃的资产，因为它们可能提供额外的回报。 2. 短线投资策略：2018年，尽管月度涨幅靠前的股票表现出色，但打板策略（追涨停板）的收益却并不理想。报告指出，稳定的短线机会存在于特定月份，如一月和三月的次新股，以及十一月的创投股。此外，报告建议投资者注意热点题材和强势股票的月度转换，避免连续两个月投资同一热点。 3. 长线投资：北向资金（通过陆股通流入的资金）显示出较强的获取相对收益的能力。在2017年和2018年，相对于沪深300指数，陆股通策略提供了超额收益。这提示投资者可以关注外资流向作为投资参考。 4. 中线市场预测：报告预计2019年市场可能呈现震荡偏多的态势，传媒和计算机行业因其中期波段弹性可能成为较好的投资领域。 5. 筹码股策略：这类股票通常是事件驱动的，对市场风向敏感。当市场热度转向超跌的老股而非近端次新股时，意味着市场风险偏好降低。投资者应注意市场情绪变化，避免在市场下行加速时参与打板策略，因为此时上涨的连续性较差。 6. 风险提示：报告强调，所有结论基于历史数据，未来市场走势可能存在差异，投资者需谨慎对待。 综合来看，长城证券的这份投资策略报告为投资者提供了多维度的市场洞察，包括短期、中期和长期的投资视角，以及如何利用市场动态捕捉投资机会。投资者可以根据这些策略调整自己的投资组合，同时注意风险管理和市场趋势的变化。