光伏平价上网政策利好，太阳能电池片设备迎机遇-国信证券深度报告

"光伏平价上网渐进，太阳能电池片设备受益" 在当前的机械行业中，1月策略重点关注的是专用设备领域，特别是光伏行业的变化。随着光伏平价上网政策的出台，行业正经历一个重要的转折点。过去一年，由于2018年的“531”新政导致光伏装机规模收缩，产业链价格下滑，行业进入了调整期。然而，新的平价上网政策通过降低非技术成本、保障消纳、绿证交易、减少输配电价和收费以及推行市场化交易等方式，为光伏平价项目提供了强有力的支持，预计2019年平价项目的需求将显著增加，这标志着光伏行业有望开启新一轮的繁荣周期。 在技术进步方面，高效PERC电池技术成为降低成本和提升发电效率的关键。它正在逐渐取代传统的常规电池，成为行业的主流选择。通过对上一轮硅片环节技术迭代的回顾，目前的市场情况类似于2014年金刚线替代砂浆的前夕，各大制造商都在积极部署PERC电池生产线。目前，主流高效电池生产商的投产规划已达到76.5GW，而实际落地的产能仅为13.6GW，这意味着至少还有63GW的高效电池扩产空间，这为相关设备制造商提供了广阔的市场机遇。 在设备供应商中，有几家企业值得关注。捷佳伟创作为电池片生产设备的领导者，其在电池设备市场的综合占有率超过30%，涵盖了除丝网印刷设备之外的主要设备环节。迈为股份是丝网印刷设备的领军者，在增量市场中的市占率超过70%。而晶盛机电则在晶体硅生长设备领域占据领先地位。 对于2019年的行业展望，虽然制造业和基建投资预计将有所改善，但房地产投资存在不确定性。尽管房屋销售疲软，开工量仍保持高位，但按照历史经验，开工量可能在2019年下降。然而，政策调整和流动性宽松可能会改变这一趋势，若房地产开工数据出现拐点，像工程机械这样的传统周期性装备行业可能会迎来一波行情。此外，上游成本的下降将有利于中游企业的利润空间。 尽管行业评级保持"中性"，但结构性的机会主要集中在产业升级和政策导向的领域。这些机会包括但不限于光伏设备制造商，特别是在平价上网政策推动下的高效电池片设备制造商，以及在政策和市场环境变化中可能受益的传统装备制造企业。因此，投资者应密切关注这些结构性机遇，以捕捉行业的潜在增长点。