智明达688636：军用嵌入式计算机高增长，弹载领域成新亮点

智明达（688636.SH）是一家专注于军用嵌入式计算机产品研发制造的公司，由天风证券进行首次覆盖报告。报告发布于2021年7月26日，给予该股票“买入”评级，当前价格为123.77元，目标价为157.44元。公司自成立以来，在国防军工/航空装备行业中占据重要地位，其主营业务集中在军用嵌入式计算机的研发和生产上。 智明达的产品线全面，涵盖了军用嵌入式计算机的各种应用领域，包括机载、弹载、车载和舰载等武器装备系统，这些产品在数据采集、信号处理、通信交换、高可靠性电源、大容量存储和图形图像处理等方面发挥关键作用。嵌入到武器装备中后，它们能支持侦察、通信、对抗等多种军事任务，显著提升武器装备的智能化和作战效能。 公司在嵌入式计算机的技术架构上，专注于硬件层的设计与生产、驱动层设计及应用层编程，形成了完整的嵌入式计算机解决方案。从2017年至2020年，公司的业绩表现出强劲的增长势头，营业收入复合增速达到23.87%，归母净利润复合增速更是高达53.20%。2021年中报预告显示，净利润预计将实现100%-160%的同比增长，这主要得益于下游市场需求的旺盛和订单的大幅增加。 此外，智明达在多个军用领域实现了技术突破，并被纳入军工电子有源器件分类，将随着整个军工电子行业的成长而受益。公司的发展战略清晰，业绩稳健，显示出良好的成长潜力。 总结来说，智明达凭借其在军用嵌入式计算机领域的专业技术和全谱系产品布局，预计将在弹载领域成为核心增长点。投资者可以关注其业绩的持续提升以及在国防军工市场的竞争优势，以捕捉未来的发展机遇。