金蝶国际：云转型加速，业绩超预期

"港股公司研究-兴证国际证券-金蝶国际00268.HK云转型持续深入，标杆客户实现突破.pdf" 本文主要分析了金蝶国际这家港股公司的研究情况，特别是其在云转型方面的进展和财务表现。金蝶国际作为一家领先的计算机软件公司，近年来致力于云业务的发展，并在2021年上半年取得了显著的成效。 金蝶国际的云转型策略是其核心竞争力之一。公司在2021年上半年的营业收入达到18.7亿元，同比增长35%，这超出了市场的普遍预期，显示出云业务的强大增长动力。在云战略的推动下，金蝶加大了研发投入，以进一步提升其云服务的竞争力和市场份额。此外，公司已经成功实现了标杆客户的突破，这表明其云解决方案在行业内的认可度正在提高。 财务方面，尽管2020年出现了负增长，但随着云业务的拓展，2021年预期将实现扭亏为盈。预计2021年的营业收入将达到4393百万元，同比增长31%。毛利和毛利率均保持在较高水平，2021E的毛利率预计为67%。然而，由于转型期间的投入，2020年归母净利润为负，但预计2022年将恢复盈利，2023年将进一步增长，归母净利润率达到2%。每股收益也将在未来几年逐渐提升。 金蝶国际的市场数据表明，截至2021年8月19日，收盘价为24.00港元，总市值为833亿港元，资产总额为103.54亿元。这些数据显示出市场对公司的信心，尤其是其在云计算领域的布局。 分析师洪嘉骏对金蝶国际的评级为“审慎增持”，意味着虽然存在一定的风险，但长期来看，公司发展前景积极。此外，金蝶国际是港股通（深）成分股，吸引着内地投资者的关注。 金蝶国际的相关报告强调了其在云业务上的深化，尤其是订阅生态的建立和云计算的高增长。这些报告反映了公司在云服务市场的持续进步，以及对SaaS行业的长期看好。 金蝶国际的云转型战略取得了积极成果，公司正通过不断的技术创新和市场开拓，加强其在企业级云服务市场的地位。尽管短期内可能面临利润压力，但长期看，云业务的快速增长将为公司带来可持续的盈利能力和估值提升。