2020电子行业投资策略：5G驱动总量拐点，消费电子与半导体繁荣

该篇电子行业投资策略报告指出，2020年电子行业面临重要的总量拐点上升趋势，主要受到5G技术的推动和国产替代的加速。全球半导体市场在经历了2019年的负增长后，预计将在5G、人工智能等新技术的驱动下恢复增长。存储器价格预计会触底反弹，晶圆厂的投资也将加快。 消费电子领域，5G智能手机将迎来换机热潮，特别是华为、苹果和三星三大巨头的5G产品，如华为、苹果的5G手机出货量有望达到3亿部，TWS耳机市场，Airpods引领市场增长，非苹果品牌的竞争也日益激烈，预计2020年TWS耳机出货量超过9000万部。AR/VR技术作为5G终端的重要应用方向，将得到快速发展，光学技术将成为消费电子未来发展的重要驱动力。 半导体行业整体景气度提升，国产替代的趋势明显加速。全球半导体产值预计将恢复增长，台积电、联发科、高通、Qorvo和Intel等公司业绩超预期，存储器价格见底回升。华为等国内厂商的崛起加速了国内终端市场的国产化进程，重点关注存储器、芯片设计、生产设备材料和封测环节。存储器市场将迎来复苏，设计领域关注射频、CIS和功率方向，设备材料方面，台积电增加资本开支，SMIC和长江存储扩大产能，封测行业受益于总量增长和国产替代双重推动。 面板市场方面，由于韩国LCD产能的加速退出，供需关系发生变化，预计价格将企稳回升。中国10.5/11代线的产能利用率创6年来新低，显示面板市场将经历供不应求的局面。 总结来说，2020年电子行业在全球5G技术的驱动下，消费电子和半导体产业链都将迎来回暖，国产企业将迎来更大的发展机遇。投资者应关注这些领域的龙头公司及其产品的市场表现，以及产业链各个环节的具体变化。