心动公司：研发+发行+TapTap驱动的多元化增长与上市研报

本报告深入探讨了心动公司在传媒行业的战略定位与业务发展。心动公司是一家专注于游戏开发、发行以及社区运营的公司，其创始人黄一孟及其团队通过多维度的产品矩阵实现了业务的持续增长。该公司经历了从页游市场的崛起，到新三板上市后又转战海外，最终决定寻求在香港交易所上市的历程。其业务主要分为三大部分：心动网络负责国内游戏运营，龙城专注于海外网络游戏发行和运营，而易玩则运营着TapTap游戏社区和分发平台。 在财务方面，心动公司在2019年前五个月实现了营业收入10.33亿元，同比增长36.18%，净利润达到2.67亿元，增长了69.9%，显示出强劲的盈利能力。公司的游戏业务表现亮眼，付费游戏凭借口碑积累赢得市场，如《艾希》和《去月球》等，而免费游戏业务则通过《仙境传说M》、《少女前线》和《神仙道》等头部游戏实现了收入的拓展。在2019下半年，公司推出创新的社交放置类游戏《不休的乌拉拉》，在国内外市场取得了一定的成功。 心动公司通过VIE架构进行运作，其中境内实体由创始团队控股超过60%，境外部分则由黄一孟家族信托持有股份。报告强调，公司上市计划是其未来发展的重要里程碑，旨在进一步扩大市场份额，提升品牌影响力，并借助资本市场的支持来推动业务的全球化布局。 投资者在关注心动公司的同时，应注意到报告末页的免责声明，了解可能存在的风险和投资建议。总体来看，心动公司凭借其多元化的业务模式和稳定的业绩增长，有望在激烈的市场竞争中实现持续发展。分析师旷实和朱可夫对公司的前景表示乐观，并提供了详细的研究分析作为投资决策的依据。