传媒互联网产业：估值切换，聚焦AI、MR与业绩增长

"传媒互联网产业行业研究：估值逐步切换，关注业绩边际向上标的及AI、MR主线" 在当前的传媒与互联网行业中，随着中期报告的发布，市场关注点正逐渐从今年的表现转向明年的估值预期。本周的研究观点指出，估值切换至明年，投资者应重点关注那些业绩有望边际向上的公司。在广告和院线领域，由于疫情后的复苏逻辑，这两个板块的业绩已呈现出明显的修复迹象。游戏行业则出现了业绩修复的分化，这主要取决于新游戏的发布节奏以及现有游戏的表现。 对于游戏板块，版号的常态化发放使得游戏产品供给得到显著改善，行业基本面趋向积极。暑期档电影市场的表现强劲，票房超过2019年峰值，显示出消费者观影需求的旺盛。尽管接下来可能会进入淡季，但即将到来的国庆档期有众多影片上映，如《前任4》和《坚如磐石》，这有望延续暑期的繁荣，推荐关注那些业绩有望持续增长的影视公司。 在技术领域，Quest 3的即将发布预示着虚拟现实（VR）体验的进一步提升，而其亲民的价格策略将可能推动MR（混合现实）设备的销售和内容生态的发展。同时，第二批境内深度合成服务算法备案信息发布，表明AI技术的应用落地进程正在加速，推荐关注在MR和AI领域有实质性进展且对业绩产生积极影响的公司。 投资逻辑上，建议投资者关注业绩增长的公司、虚拟现实（XR）内容的创新、软硬件的催化以及AI应用的商业化进程。具体到个股，推荐吉比特，因其自研的重磅产品预计在第四季度上线，目前回调后的股价具备较高的安全边际；恺英网络因其全年的业绩透明度较高，且10月26日将推出《石器时代：觉醒》；罗曼股份凭借其在虚拟现实技术领域的领先地位；恒信东方拥有手动追踪游戏产品，以及南方传媒，该公司业务稳定并积极推动AI在教育领域的应用。 政策层面，政府发布的《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》强调了提升虚拟现实产业的核心技术创新能力，推动相关智能终端产品的多样化发展。此外，伽马数据也发布了最新的行业动态，这些都为传媒与互联网产业的发展提供了积极的信号。