2019年中期长城证券机构版FOF策略：灵活配置，应对市场变化

"中期FOF投资组合（机构版）策略是长城证券研究所针对2019年中期制定的一项投资策略，该策略强调了灵活性与适应性，即“宜刚宜柔，相机而动”。分析师阎红和刘轩参与了这份策略报告，他们基于对当前市场的观察，提出了以下几点关键要点： 1. 策略回顾：长城证券FOF组合（机构版）在2019年以来的表现稳健，累计收益率达到5.70%，但预计中期收益会维持在较低水平。这主要是由于股票市场波动性增大，呈现震荡调整和结构性行情，而债市在预期的流动性宽松环境下仍然保持乐观。 2. 资产配置： - 维持高风险资产：混合型基金作为组合的下限，比重被设定为至少20%，以捕捉潜在的投资机会。 - 增加中风险资产：债券型基金的配比被提升至30%，可能是因为分析师认为债券市场仍有上升空间。 - 保持安全垫：货币市场型基金的持有比例被削减为50%，可能是为了增加组合的抗风险能力。 3. 风险提示：投资者需要注意，模拟组合并不能完全规避系统性风险，如市场整体下行，以及基金经理更换等非预期风险。 4. 历史业绩：模拟FOF组合自2017年7月创建以来，尽管在2019年上半年未能跑赢业绩比较基准和中证混合型基金指数，但总体上实现了正收益，累计回报率为8.68%。 5. 未来展望：长城证券FOF投资组合（机构版）将根据市场动态调整配置，以期在风险与收益之间找到最佳平衡。 这份策略反映了长城证券对于2019年中期市场环境的理解和应对策略，旨在为机构投资者提供一个灵活且有目标导向的资产配置建议。通过关注市场变化，适时调整组合，投资者可以在复杂的投资环境中寻求稳健的回报。"