中国交建：REITs与海上风电驱动估值修复，潜力巨大

本篇报告由中国交建（601800.SH）作为研究对象，由国盛证券发布于2021年12月6日。该报告聚焦于公司的两个关键领域——基础设施REITs（房地产投资信托基金）和海上风电业务。 首先，对于中国交建的基础设施REITs业务，公司作为全球领先的交通基建综合服务企业，已涉足投资、设计、施工和运维等多个环节，尤其在港口、疏浚、道路桥梁建设方面具有显著优势。其海外业务规模庞大，连续14年位居亚洲第一，显示出强大的国际化能力。公司于2021年6月成功申报了嘉通高速基建REITs试点项目，该举措不仅有助于公司提前回收资金，降低资产负债率，还有助于构建一个完整的“投-建-退-投”运作模式，通过专业投资运营能力优化管理资产，实现基建资产价值的提升和额外的投资收益，显示出巨大的基建资产管理潜力。 其次，报告强调了中国交建在海上风电领域的领先地位。随着我国海上风电市场的迅速扩张，2020年我国成为全球第二大海上风电市场，预计未来几年将以27.2%的复合增长率保持强劲增长。公司凭借丰富的海上作业经验和先进的重型海上装备，占据了海上风电安装市场约50%的份额，显示出龙头地位。公司已攻克多项关键技术，如海上风电机组安装、风电基础施工、风电场维护和新材料应用，正计划向整机制造、风电投资和运维等领域拓展，构建全方位的风电产业链竞争优势，这无疑为公司带来了新的增长点。 中国交建在基础设施REITs和海上风电业务上的双重优势，使其具有稳健的增长预期和估值修复的可能。投资者应关注公司在此领域的战略部署和业绩表现，以捕捉其未来发展带来的投资机会。