苹果Q2超预期，晶圆代工分销Q2指引改善：立讯精密等供应链受益

本篇报告聚焦于电子行业在苹果第二财季的表现及其对供应链的影响。苹果发布的19年第二财季财报显示，尽管总体营收和净利润下滑，但可穿戴设备如Apple Watch和AirPods的增长势头强劲，分别实现了30%和未提及的具体百分比增长，这表明苹果在产品结构上正寻求多元化以抵消iPhone和Mac的疲软。预计iPhone的定价策略调整有助于提振部分地区的销量，同时5G手机的进展有望加快，特别是在与高通和解之后，5G版iPhone的发布预计在明年。 供应链方面，立讯精密、欣旺达、大族激光和鹏鼎控股等公司因苹果的增长和自身产品的高需求，有望看到业绩的企稳或改善。台积电、联电和世界先进等晶圆代工厂商在第二季度的业绩指引中显示出环比改善的趋势，主要得益于智能手机、5G技术和高性能计算（HPC）等领域的订单增加，尤其是7纳米制程的需求旺盛。分销商大联大也预测了Q2营收的显著增长，受益于3C、汽车电子以及物联网、AI和云存储等领域的发展。 三星显示在第一季度遭遇亏损，主要是由于大尺寸LCD市场份额下降、价格疲软以及OLED大客户订单不足导致的。然而，三星显示计划在19年重启大尺寸OLED的投资，这可能预示着在市场景气度触底后，相关行业的投资活动将迎来复苏。 总结来说，尽管当前电子行业面临挑战，但苹果的可穿戴设备增长、5G技术的推动以及供应链厂商的积极指引，都预示着下半年市场将有所好转。投资者可以关注那些与苹果紧密相关的供应链公司，以及三星显示在OLED领域的转型动向，寻找投资机会。