粤开证券：面板行业新一轮上升周期深度解析

本文是一份由粤开证券发布的深度研究电子行业报告，主要聚焦于面板行业的新一轮向上周期分析。报告涵盖了TFT-LCD行业的产业结构、行业特点以及当前市场动态。TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器）行业被定义为资本密集和技术密集型行业，其产业链上、中、下游各有不同的毛利率特征：上游如玻璃基板、光学膜材和化学品等环节技术含量高，毛利率相对较高；中游的面板制造由于资本投入大且受价格和供需关系影响，毛利率波动较大；下游整机环节则因品牌和渠道优势而保持较高毛利率。 报告指出，随着行业步入存量阶段，全球TFT-LCD产值预计在2016年至2021年间维持稳定，中国厂商利用高世代线的竞争策略取得后发优势。高世代线的优势主要体现在以下几个方面：首先，它们能够经济切割更大尺寸的面板，提升生产效益，降低单位成本；其次，高世代线可以灵活切换生产模式，从大尺寸面板转向小尺寸，从而影响低世代线的市场地位。中国大陆厂商在高世代线的数量和产能方面占据全球领先地位，这使得他们在面板市场竞争中占据了有利位置。 此外，报告还提到了武汉疫情对面板产业价格和供需的影响，以及特斯拉需求的增长可能推动车载显示大尺寸化的趋势。另外，粤开证券在同期的电子行业周报中探讨了电视面板市场的复苏和供需恢复平衡的预期。 这份报告对于理解面板行业的最新发展状况，特别是对投资者评估面板制造商的投资价值提供了有价值的信息。通过对高世代线战略、行业动态及市场影响因素的深入剖析，投资者可以更好地把握面板行业的发展机遇和风险。