电力需求新视角：中国经济转型下的电力景气与服务业崛起

"本篇深度研究报告，标题为“微观大势”系列之二：看电力，识经济，由长江证券于2019年4月24日发布。该报告聚焦于电力作为经济活动的重要指标，探讨了近年来电力需求与经济走势之间的关系及其变化背后的原因。 首先，报告指出传统的用电需求曾被视为经济景气的风向标，特别是在工业经济中，因为全社会用电量中的85%以上是生产用电。然而，自2016年起，这种同步性逐渐减弱，电力需求与经济增长出现了显著背离。这种背离主要是由于中国正在进行经济结构转型，工业化率下降，工业用电需求相应减少，而居民消费结构升级、传统产业的技术改造等因素导致居民用电需求增加，从而改变了电力需求与经济活动的关联。 其次，制造业的转型升级是推动电力需求增长的关键因素。先进制造业如计算机通信、新能源汽车和光伏行业等技术密集型产业的快速发展，使得中游制造业的用电需求不断上升。同时，电能替代和再电气化政策促使传统制造业用电弹性提高，例如化工、矿业等领域的电力消费快速增长。 新兴服务业的兴起，特别是信息技术、新型交通和生鲜零售等领域，也对电力需求产生了显著影响。信息传输、软件和信息技术服务业的用电量增长迅速，反映出服务业特别是高新技术服务业的强劲发展势头，其对电力的需求成为拉动经济增长的新动力。 该报告通过分析电力供需变化，揭示了中国经济结构转型和服务业发展对电力需求的影响，以及这些变化如何反映和影响宏观经济走势。这对于理解当前和未来的经济动态具有重要意义。"