2023年AI行情回顾：转债市场梳理与投资策略

本篇报告深入分析了2023年全年的AI行情走势以及其间转债市场的表现。在这一年中，AI技术特别是ChatGPT的迭代引发了市场对数字经济发展和算力需求的热烈讨论。年初至5月底，随着AI大模型的涌现，数字经济行情主要集中在计算机、传媒相关领域，如奥飞、拓尔、风语等公司。随着通信和半导体材料/设备领域的渗透，如烽火、南电、精测等企业的股票受到关注。 中期，英伟达的业绩超预期推动了AI算力行情的发展，涉及CIS芯片设计（韦尔）、AI服务器用PCB及测试设备（世运、景23、博杰）、光模块（永鼎）以及算力租赁（亚康）等领域的企业转债表现出色。然而，进入第三季度，AI行情有所降温，但技术进步和政策支持仍在持续。 10月底以来，尤其是GPTs的出现，让AI的实际应用落地成为市场焦点，润达医疗（AI+医疗）等行业受益明显。此外，多行业的AI融合也带动了转债市场的选择范围，投资者开始更加重视在AI产业链中寻找具有潜力的投资标的。 报告通过梳理AI产业链中的关键节点，包括硬件、软件和服务，帮助投资者理解这些板块的联动效应，以便更准确地评估转债投资机会。同时，报告还结合了当时的市场利率环境、资金面状况和宏观经济背景，如跨年后资金面宽松、理财市场动态以及货币政策调整等，为投资者提供了全面的市场分析。 报告作者董德志和王艺熹是国信证券的固定收益专题研究分析师，他们通过深入的数据分析和历史经验的复盘，为投资者提供了一份实用的参考工具，帮助他们做出更为明智的投资决策。值得注意的是，阅读报告时务必仔细阅读免责声明，了解可能的风险提示。报告的发布日期为2024年1月24日，涵盖了多个关键时期的市场动态和趋势。