2019年手机产业链投资策略：增量市场与利润平衡

"电子元器件行业：手机产业链投资机会，攻与守" 电子元器件行业是全球科技领域的重要组成部分，尤其在手机产业链中扮演着至关重要的角色。2019年，该行业面临诸多投资机遇与挑战。根据中金公司的研究报告，尽管2018年中国电子元器件企业的利润增长仅为1%，而全球前20大企业利润同比增长23%，这主要是由MLCC等被动元件市场的高景气度以及汽车电子和通信基站等新应用的推动。 手机产业链的投资机会主要集中在以下几个方面： 1. 手机配件：随着消费者对智能设备的需求增加，特别是可穿戴设备如无线耳机的崛起，预计到2020年，配件市场规模将达到312亿美金，相当于iPhone销量的22%或Mac业务的规模。立讯、舜宇、歌尔等公司在此领域有望受益。 2. 汽车电子：汽车行业对电子元器件的需求不断增长，尤其是电动汽车和自动驾驶技术的发展，为相关企业提供了长期增长空间。 3. 5G通信：随着5G网络的商用化进程加速，5G通信设备的生产和供应将为产业链带来新的增长动力。 4. 服务机器人：随着人工智能技术的进步，服务机器人市场有望快速增长，为产业链中的企业创造新的商业机会。 然而，投资机遇的同时也伴随着挑战。例如，光学和机壳市场虽然因手机三摄的普及和5G时代的到来而扩大，但竞争加剧可能导致毛利率下降。舜宇光学作为行业领导者，虽然市场份额有望提升，但其模组毛利率的恢复还需观察。 此外，声学器件市场，如瑞声科技，由于市场竞争激烈，面临量价双降的压力，预计在2018年下降7%的基础上，2019年还将继续下滑3%。触控马达领域同样因新竞争者的加入，如立讯的参与，导致竞争格局恶化。 在投资策略上，投资者应关注那些在增量市场中占据优势，并能在利润与规模之间找到平衡的企业。同时，对于竞争激烈的领域，如声学和触控马达，应保持谨慎态度。 盈利预测和估值的调整反映了手机出货量预期变化和市场竞争态势的更新，投资者需要密切关注这些动态，以便做出明智的投资决策。总体而言，2019年电子元器件行业在手机产业链的投资机会与风险并存，投资者需要有攻有守，寻找可持续发展的企业和市场趋势。