新能源汽车产业链观察：上游中游改善，特斯拉Model3即将量产

本篇报告是国金证券于2019年10月发布的关于汽车和汽车零部件行业的观察分析，重点关注了新能源汽车产业链的最新动态。报告指出，随着特斯拉Model 3的上海工厂即将进入量产阶段，整个产业链上游和中游都显示出边际改善的趋势。 首先，上游资源方面，钴行业供需关系的改善推动了价格中枢的提升。洛阳钼业作为有色行业龙头，凭借其业务优势和较长的矿山开采年限，预计下半年业绩将有所回升。公司当前的PB估值较低，具有较高的安全边际，值得投资者关注。 中游电池环节，尽管8月份新能源乘用车动力电池装机量相较于前一年同期有下降，但环比增长显著，显示出车企年底冲量的决心。欣旺达作为推荐的公司，下半年利润率有望提升，业绩增长态势良好，如果新能源汽车销量超出预期，可能提前触发板块估值切换。 在供应链层面，由于整体汽车消费需求依然疲软，零部件领域成为投资主线。特斯拉供应链的重要性增强，特别是特斯拉上海工厂的Model 3量产临近，相关的标的公司存在估值提升和业绩增长的机会。此外，随着轻量化趋势的推进，铝合金等材料的需求将增加，以满足传统汽车降低油耗和电动车提高续航的要求。据预测，到2025年，国内车用铝合金市场将达到2996亿元的巨大规模。 报告还引用了其他行业的研究资料，如对汽车行业上半年经营情况的分析以及对电池和燃料电池补贴政策的影响等，以提供全面的行业视角。分析师张帅、彭聪等人对报告进行了专业解读，并提供了联系方式，供读者查询和交流。 这份报告深入剖析了新能源汽车产业链的现状和前景，对于投资者理解和把握行业动态，以及制定投资策略具有重要参考价值。