华特气体：特气领军，产能扩张驱动半导体行业增长

华特气体（688268）是一家专注于特种气体行业的领军企业，其研究报告由东吴证券研究所于2023年5月5日发布。该研究覆盖了公司的基本情况、业务发展和市场前景。华特气体作为电子化学品Ⅱ领域的专家，其主要产品和服务在半导体制造中占据重要地位，特种气体作为晶圆制造的第二大耗材，占晶圆材料成本的13%，是集成电路(IC)材料中的关键组成部分，占总成本的5%-6%。 报告指出，随着全球半导体产业的持续扩张，特别是中国大陆晶圆厂的强劲增长，对特种气体的需求呈现高增长态势。在2021年至2025年间，预计大陆晶圆产能将以复合年增长率16.6%的速度增加，这将直接带动电子特气市场的增长。当前，我国半导体产业链中的关键环节面临供应链安全问题，国产化替代的重要性被高层强调。然而，电子特气的国产化率仅为15%，意味着华特气体具有显著的自主可控和进口替代的发展潜力。 投资要点主要包括： 1. 市场机遇：随着晶圆厂扩产的加速，以及国家政策对产业链自主可控的强调，华特气体作为国内特气行业的龙头，有望受益于半导体制造需求的增长，实现业绩的快速增长。 2. 技术挑战与战略：面对全球竞争和供应链风险，华特气体应继续加强技术研发，提高核心竞争力，推动电子特气的国产化进程，以满足市场对本土供应的依赖。 3. 盈利预测与估值：研究团队预计华特气体在未来几年的盈利将持续上升，每股收益预计将分别达到2022年到2025年的1.71元、2.20元、2.94元和3.83元，对应的动态市盈率逐渐下降，显示出投资者对其增长前景的积极预期。 这份报告提供了华特气体在特气行业中的竞争优势、市场机遇以及未来盈利展望，对于理解该公司及其在半导体产业链中的角色具有重要价值。投资者可依据这些信息来评估其投资价值，并关注国产特气行业的长期发展趋势。