化工行业策略：聚焦龙头，精选精细化工与新材料

"化工行业：聚焦周期龙头，精选精细化工及新材料优质公司-1221-国盛证券-78页.pdf" 这篇报告的核心是关于化工行业的投资策略和未来发展趋势。报告指出，当前化工行业正处于周期性底部，供给端扩张速度放缓，需求端虽有底部企稳迹象，但总体仍需观察。环保和安全监管的强化对精细化工行业带来压力，但影响逐渐减弱。行业集中度提升，龙头企业的市场份额不断扩大，这预示着行业竞争格局的优化。 在这样的背景下，报告建议投资者关注那些具备成本控制能力和定价权的行业龙头。这些公司不仅能在行业低谷中保持稳健盈利，还能在行业复苏时获得更大的收益。例如，万华化学、华鲁恒升、三友化工和玲珑轮胎等基础化工企业，因其优秀的公司治理和持续扩大的竞争优势而被推荐。 对于石化领域，报告预测2020年油价将维持在50-80美元/桶的区间，这将对石化产业链产生积极影响。推荐关注卫星石化、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、东方盛虹、新凤鸣和宝丰能源等企业，它们涉及炼化、PX-PTA-涤纶长丝产业链和煤制烯烃业务。 在精细化工品方面，报告特别提到了维生素、工业杀菌剂、添加剂和农药等行业。维生素涨价行情值得关注，推荐新和成、浙江医药、金达威和圣达生物。工业杀菌剂领域的百傲化学，添加剂领域的金禾实业、利安隆和皇马科技，以及农药行业的扬农化工也值得投资者考虑。 新材料领域是未来的重要投资方向，特别是在国产化加速的趋势下。报告推荐了在显示产业链中的万润股份（OLED有机发光材料）和双象股份（PMMA产业链一体化），以及半导体产业链中的晶瑞股份、南大光电（光刻胶）和鼎龙股份（CMP抛光垫）等自主创新材料龙头。 2020年的化工行业投资策略应侧重于周期性底部的行业龙头，同时关注精细化工和新材料领域的成长机会，特别是那些在行业变革中能够实现进口替代和市场份额提升的企业。