资产价格视角下的广义通胀测度：理论框架与实证分析

本文主要探讨了在现代金融经济环境中，传统的通货膨胀度量指标，如消费者价格指数(CPI)，在面临资产价格波动时的局限性。随着资产价格在经济体中的影响力增强，特别是在金融危机后，资产价格的剧烈变动对整体价格水平和经济稳定性产生了显著影响。因此，理论界开始关注是否应当将资产价格纳入通胀测度体系，以构建一个更为全面和科学的通胀衡量标准。 作者孙丽和胡爱萍针对这一问题进行了深入研究。他们首先明确了“通货膨胀”的传统定义，即社会商品和劳务的一般物价水平持续上涨或货币贬值。然而，他们指出在金融经济的新环境下，通货膨胀的概念已不再局限于这些狭义的定义，而是需要考虑更广泛的经济因素，包括资产价格。 他们提出，随着资产价格的近似15%的年度增长率，其波动与CPI的同步波动趋势明显，这表明资产价格对整体通胀水平的影响不容忽视。中央银行在维护价格稳定时，选择何种通胀测度标准至关重要，因为它直接影响经济态势的评估和政策制定。 为了克服这一局限，文章构建了一个广义的通货膨胀指数，该指数将资产价格等金融变量纳入考量。这样做的目的是为了更准确地反映真实的通胀水平，以便于货币政策制定者制定更前瞻性的策略。通过实证分析，论文论证了这种新测度指标在指导经济运行方面的有效性。 作者的工作对于理解金融经济时代的通胀动态具有重要意义，它推动了理论界对通胀测度方法的革新，为政策制定者提供了更具参考价值的工具，以应对复杂多变的经济环境。本文的核心观点在于资产价格不应被排除在通胀衡量之外，而应作为通货膨胀分析的重要组成部分。