腾讯控股Q4游戏增长亮点，广告承压：《黎明觉醒》助力业绩

东方证券发布的港股公司研究报告聚焦于腾讯控股00700.HK，该报告详细分析了公司在2021年第三季度的表现以及未来的展望。核心要点包括： 1. 营收与利润增长：腾讯控股在2021年第三季度实现营业收入1423.68亿元，同比增长13.5%，但环比仅增长3.0%。毛利为627.5亿元，同比增长10.8%。IFRS归母净利润为395.1亿元，同比增长2.5%，Non-IFRS归母净利润为317.5亿元，同比微降1.7%。 2. 增值服务：作为主要收入来源，增值服务收入达到752亿元，同比增长7.7%，其中手游收入425亿元，增长8.5%，得益于《王者荣耀》、《使命召唤手游》和《天涯明月刀手游》等游戏的强劲表现。社交网络收入303亿元，增长6.8%，受益于视频付费会员和直播游戏道具销售的增长。 3. 网络广告：尽管整体收入为224.95亿元，同比增长5.4%，但季度内增速放缓，主要受部分行业广告需求疲软影响。预计2021年第四季度和2022年第一季度广告收入将继续受到政策等因素的制约，同比增速承压。 4. 金融科技及企业服务：收入增长迅速，达到433.17亿元，同比增长30.2%，表明金融科技服务，特别是商业支付交易量有所增加，显示了这部分业务的强劲动力。 报告还提到，腾讯的未来亮点在于热门游戏如《英雄联盟》手游在第四季度的上线将提振业绩，加上《黎明觉醒》和《Apex英雄》等新游戏的推出，有望带来全球市场的增长。广告业务虽然面临压力，但在教育、保险和游戏等行业的需求复苏时，仍有可能找到增长点。 投资建议方面，报告认为腾讯凭借其多元化的产品线和稳健的战略布局，有望在游戏和金融科技领域保持增长势头。然而，投资者应关注政策变化、市场竞争以及广告业务的波动，综合评估投资价值。 这份报告深入剖析了腾讯控股在2021年Q3的运营情况，并对未来关键业务板块的发展趋势给出了积极和谨慎的展望，为投资者提供了有价值的参考信息。