当股票价格为40美元,无风险利率为10%时,对非股息支付股票签订为期一年的远期合同。a)远期合同的远期价格和初始价值是多少?b)六个月后,股票价格为45美元,无风险利率仍为10%。远期合同的远期价格和价值是多少?
时间: 2024-04-01 07:38:13 浏览: 10
a) 在无风险利率为10%的情况下,一年后的股票价格为S(1) = 40 * e^(0.1*1) = 44.04美元。因此,远期合同的远期价格应该等于未来价格,即44.04美元。初始价值为0,因为当合同签订时,远期价格等于当前价格。
b) 六个月后,股票价格为45美元,则合同的未来价格应该是S(0.5) = 45 * e^(0.1*0.5) = 47.17美元。而合同的初始价格是远期价格,即44.04美元,因此,合同的价值为47.17 - 44.04 = 3.13美元。
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购买四大银行的股票是否能保证每年5%的股息收益?
这是不能保证的。每家银行的股息收益率都是不同的,并且还受到该行业和经济的影响。例如,在经济不景气的情况下,银行可能减少股息支付。因此,在购买股票时,您应该考虑多个因素,并与您的投资顾问进行详细的咨询。
公司去年年末每股派发股息为1元。公司今年年初决生产新产品,预计将使得公司今后10年(包括今年)利润逐渐上和每股收益将每年以10%的比例增长,在此之后,市场需求的饱和各使得利润和每股收益保持稳定。假定市场利率为 5%,请问在今年年初时该公司股票理论价值是多少?
根据股息贴现模型,该公司股票理论价值为:
V = D1/(r-g) + (D2/(r-g))^2 + ... + (Dn/(r-g))^n + (Pn/(r-g))^n
其中,D1为今年派发的股息,D2-Dn为未来10年每年派发的股息,Pn为未来10年末公司股票的价格。r为资本成本率,g为未来每股收益的增长率。
根据题目,D1=1元,D2-Dn每年增长10%,Pn为未来10年末公司股票的价格。因此,该公司股票理论价值为:
V = 1/(0.05-0.1) + (1.1/(0.05-0.1))^2 + ... + (1.1^10/(0.05-0.1))^10 + (Pn/(0.05-0.1))^10
其中,Pn为未来10年末公司股票的价格。可以根据题目中所给的信息来估算Pn的值,比如根据未来每股收益的增长率和市盈率等指标。如果假设未来每股收益增长率为10%,市盈率为15倍,那么未来10年末公司股票的价格Pn为:
Pn = 1.1^11 * 15 = 28.34元
因此,该公司股票理论价值为:
V = 1/(0.05-0.1) + (1.1/(0.05-0.1))^2 + ... + (1.1^10/(0.05-0.1))^10 + (28.34/(0.05-0.1))^10
V = 38.12元
因此,在今年年初时,该公司股票的理论价值为38.12元。