1.并购是合并和收购的合称，那么合并和收 购各有什么含义，又如何细分？ 2.公司并购的动因主要包括哪几个理论？从 协同效应角度考虑，又可以细分为哪几个 途径的协同？ 3.公司并购的一般操作程序是怎样的？并购 时,如何为目标公司估值? 4.公司并购时有哪些主要的支付方式,各自 的特点是什么？各举出一个案例并分析支 付方式的得失。

1. 合并指两个或多个公司合并为一个新的公司，新公司的所有权归各原公司共同所有；收购指一家公司通过购买另一家公司的股权或资产来掌握对方公司的控制权。从细分方面看，合并可分为纵向合并、横向合并和多角化合并；收购可分为控股收购、股权收购和资产收购。

2. 公司并购的动因主要包括市场扩展、成本优化、资源整合和风险分散等。从协同效应角度考虑，可以细分为市场协同、技术协同、资源协同和财务协同等途径。

3. 公司并购的一般操作程序包括确定并购目标、进行尽职调查、制定并购计划、谈判协议、审批并购、执行并购和整合并购后的公司运营等步骤。并购时为目标公司估值通常会采用收益法、市场法和资产法等方法。

4. 公司并购时的主要支付方式包括现金支付、股份支付和债务支付等。现金支付的特点是快速、方便，但需要支付大量资金；股份支付的特点是可以减少现金支付，但需要考虑股份溢价和股权变动等问题；债务支付的特点是可以减少现金支付，但需要考虑财务风险和利息支出等问题。一个案例是2017年腾讯收购Supercell，采用了现金支付和债务支付的方式，其中现金支付占比较大，主要是为了快速完成收购。支付方式的得失需要根据具体情况来评估，不能一概而论。

相关问题

上市公司并购绩效car和bhar计算stata代码

在进行上市公司并购绩效分析时，CAR（累计超额收益率）和BHAR（购并事件期间的累计累计标准化回报）是常用的指标。以下是在Stata中计算CAR和BHAR的代码示例。

首先，我们需要确保数据集中包含以下变量：公司股票代码（Ticker）、并购事件发生的日期（Event_Date）和日度收益率（Daily_Returns）。假设数据集的名称为“merger_data”。

计算CAR的代码如下：

// 创建用于存储CAR的新变量
gen CAR = .

// 按照股票代码对数据集进行排序
sort Ticker Event_Date

// 按照股票代码分组计算每个公司的CAR
by Ticker: replace CAR = sum(Daily_Returns) - sum(Daily_Returns[_n-1]) if _n > 1

// CAR的累计求和，将CAR值替换为累计值
egen CAR_cumsum = total(CAR), by(Ticker)
replace CAR = CAR_cumsum

// 计算CAR完成后删除不需要的变量
drop CAR_cumsum

计算BHAR的代码如下：

// 创建用于存储BHAR的新变量
gen BHAR = .

// 计算每个公司的购并事件前期（-30至-1个交易日）的标准化收益率
gen Pre_Mean_Returns = r(mean) if event_date + _n <= _N + 30 & event_date + _n >= _N + 1 - 30
gen Pre_Std_Returns = r(sd) if event_date + _n <= _N + 30 & event_date + _n >= _N + 1 - 30
replace Pre_Mean_Returns = 0 if missing(Pre_Mean_Returns)
replace Pre_Std_Returns = 1 if missing(Pre_Std_Returns)

// 标准化购并事件期间的每日收益率
egen Std_Returns = (Daily_Returns - Pre_Mean_Returns) / Pre_Std_Returns

// 按照股票代码对数据集进行排序
sort Ticker Event_Date

// 按照股票代码分组计算每个公司的BHAR
by Ticker: replace BHAR = sum(Std_Returns) if _n == _N

// 计算BHAR完成后删除不需要的变量
drop Pre_Mean_Returns Pre_Std_Returns Std_Returns

上述代码将计算并保存CAR和BHAR的值，可以根据需要进行后续的分析和可视化。

简述M&A（企业并购） 动因。

### 回答1：

M 是一种计算机编程语言，它可以用来编写操作系统、数据库、网络应用程序和图形用户界面等软件程序。它具有强大的功能，能够构建复杂的应用程序，并且运行速度极快。它可以运行在各种不同的操作系统上，包括Windows、Linux和Mac OS X等。

### 回答2：
M的简称可以代表许多不同的事物，下面将简述几种常见的意义。

1. M可以代表“米”（meters），这是国际单位制中长度的基本单位之一。米是一个非常重要的计量单位，用于测量物体长度、距离和高度等等。例如，100米表示100个米的长度。

2. M也可以代表“男性”（Male），在性别分类上，M常用于代表男性。这是因为在英语中，Male的首字母是M。在许多情况下，人们用M来区分男性和女性，比如填写性别选项时，通常有M和F两个选项。

3. M还可以代表“月”（Month），在时间单位中，一个月通常被表示为M。例如，1M表示一个月的时间长度。这在生活中经常被用来记录和计算时间，比如租房合同的租期通常以月为单位。

总之，M作为一个简称具有多种不同的含义，取决于特定的背景和语境。