VR市场升温，公司低估值优势——智能硬件深度分析

"这篇报告是华西证券关于大光学VR/AR行业的深度研究，强调了公司在VR/AR、智能穿戴和智能声学等领域的布局和发展潜力。报告指出，VR市场在2020年受宅经济推动显著增长，2021年全球VR设备出货量超过1000万台，预计2022年将继续保持高增长。公司在VR代工领域具有领先地位，同时扩展至光学、软件和结构件等上游业务。智能穿戴市场中，尤其是智能手表，因硅光技术的应用和健康监测功能而有良好前景。公司作为智能手表代工的主要企业，有望受益于市场增长。在智能声学领域，TWS耳机市场持续稳定增长，公司作为TWS耳机代工龙头，执行的“4+4+N”战略助其声学整机业务逐年增长。精密零组件业务作为公司的利润基石，随着整机业务扩张和产品品类的增加，展现出强劲的增长势头。最后，报告指出公司当前估值较低，随着VR和TWS市场需求的反转，业绩与估值有望得到提升。" 这篇报告揭示了虚拟现实（VR）和增强现实（AR）市场的热度，特别是VR设备的快速增长，预计将持续推动相关公司的发展。VR/AR产业在疫情背景下得益于宅经济的推动，2021年全球VR设备出货量大幅增长，预示2022年还将有显著提升。公司在这领域的深入布局，不仅在VR代工方面占据优势，还在光学、软件和硬件结构设计等核心环节进行投资，这为其提供了全面的解决方案能力。 此外，智能穿戴市场，特别是智能手表，因能够监测人体健康指标而受到关注。公司作为该领域的领导者，有望随着市场扩张而进一步发展。TWS（真无线立体声）耳机市场尽管已经相对成熟，但预计未来几年仍会保持稳定的增长速度，公司通过实施"4+4+N"战略，在整机业务及声学组件上都有所建树，有望实现营收的持续增长。 在精密零组件业务方面，公司凭借其在TWS和VR产品中的核心地位，不断扩大业务规模，零组件业务的收入和毛利率均显示出强劲的增长态势。报告特别提到，当前公司估值较低，但随着VR和TWS市场预期的改善，公司的实际业绩与估值之间的差距可能缩小，从而带来估值提升的机会。