次贷危机金融与贸易传染渠道的空间计量分析
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更新于2024-09-09
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本篇论文研究主要探讨了2008年美国次贷危机在全球范围内的传染渠道,通过对32个经济体在次贷危机前后21个季度的数据进行深入分析。作者采用空间面板回归模型,特别是Copula传染指数,来量化不同传染机制的影响力。核心发现指出,金融渠道是此次危机的主要传染途径,相比之下,国际贸易渠道的作用相对较弱。流动性风险和信用风险的加剧进一步放大了金融传染的程度,显示出这些内部因素在危机传播中的关键作用。
研究发现,金融市场的关联度在危机期间显著提升,特别是在金融体系内的传导机制更为直接且迅速。此外,作者还特别关注了货币竞争性贬值的影响,结果显示,在次贷危机的传染过程中,这一因素并未表现出显著作用,暗示其他宏观经济政策可能在危机传导中发挥了更重要的作用。
区域经济合作组织间的传染效应明显高于基于地理位置的关系,这表明金融危机在经济一体化程度较高的地区更容易跨境传播。论文作者还提到了Copula,这是一种统计工具,用于衡量多个随机变量之间的依赖关系,对于理解金融市场间的风险传染至关重要。
这篇论文通过定量研究揭示了次贷危机在全球扩散的路径,为理解和预防未来金融危机提供了重要的理论依据。它强调了金融机构、金融市场相互关联性和区域经济合作在危机传染过程中的关键作用,以及如何通过改进风险管理和国际合作来减少此类危机的影响。
2019-09-20 上传
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