2022量化策略：信用改善，聚焦底部机会与行业切换

"该文件是2022年的量化投资年度策略报告，主要讨论了信用环境的可能改善以及在市场底部寻找投资机会的策略。报告分析了择时、风格与行业展望，强调了关注信用周期变化、风格切换、北上资金流向以及日历效应在投资决策中的重要性。" 在2022年的量化投资策略中，报告首先对市场整体的择时进行了展望。报告指出，随着杠杆率的下行空间有限，信用环境可能会逐步改善。预计信用走势将呈现翻L型，即通胀下行中后期可能出现信用上行的拐点。然而，由于2022年上半年仍处于通胀下行初期，投资者需密切关注信用拐点的确认。此外，报告认为A股市场目前处于长期趋势的下轨，特别是上证50指数，虽然2021年表现疲软，但从技术周期来看，2022年有可能迎来新一轮的上行趋势。 在风格和行业展望方面，报告强调了宏观环境变化对投资风格的影响。预计2022年PPI的下降将有助于缩小企业利润差距，利好低估值蓝筹股，如金融和消费板块，尤其是食品、非银金融、房地产和建材等行业。同时，随着杠杆率的回升，消费和金融板块以及大盘成长风格也将受益。报告建议投资者关注那些长期底部形成且近期表现出反弹迹象的指数，如上证50和沪深300，以及相对低估值的行业，如中证500和上证50。 报告还提到了行业切换的速度以及北上资金的流入情况。北上资金在2022年将继续发挥动量效应，建议关注近一个季度北上资金流入较多的电气设备、食品、农业和电子等行业。另外，根据日历效应，第一季度的“春季躁动”可能有利于小盘股和超跌反转风格，建议关注计算机、电子和建材等行业。而第二季度市场可能回归盈利与价值，小盘股的躁动将会平息。 2022年的量化投资策略应注重宏观经济变化、信用周期、市场风格切换和资金流向等因素，寻找底部机会，并灵活调整配置以适应市场的不同阶段。通过深入理解和运用这些策略，投资者可以在复杂多变的市场环境中寻找有效的投资路径。