金融工程研究 金融工程专题报告 5
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1. 美国先锋基金——全球最大的公募基金
1.1 简介
美国先锋基金(Vanguard)成立于 1975 年,总部位于美国宾西法尼亚州的福吉谷
(Vally forge),其前身威灵顿基金(Wellington)则诞生于 1929 年。除了在宾州的总部,
先锋基金还在美国的北卡罗莱纳州、亚里桑那州以及华盛顿特区设有 3 个分部,共同负
责北美地区的业务。公司在海外 10 个国家设立了总共 14 个办公室,在中国的北京、上
海和香港各有一个,全球员工达到 16,600 名。截至 2018 年 1 月 30 日,先锋基金管理
的总资产达到 5.1 万亿美元(数据来源:先锋基金官网),产品数量近 400 只,服务着
来自全球约 170 个国家的超过 2,000 万投资者,是全球最大的公募基金管理公司。
先锋基金的标志是一艘三桅舰船,而这艘舰船正是传奇战舰“先锋号(Vanguard)”。
“先锋号”是 18 世纪法国大革命期间,在著名的尼罗河河口海战中打败拿破仑的英方
指挥舰队的旗舰战舰,先锋基金的名称也来源于此。先锋基金将“先锋号”的模型陈列
在总部大楼的入口处,象征着公司勇往直前的精神。
1.2 发展历程
先锋基金由约翰〃伯格(John C. Bogle)于 1975 年 5 月成立,公司起初管理 11
只基金,资产净值为 18 亿美元。1976 年,年轻的先锋基金发行了世界上第一只指数型
的共同基金——先锋 500 指数基金(Vanguard 500 Index Fund),后来也成为世界上规
模最大的共同基金之一。次年,先锋基金取消了购买公司旗下产品的销售佣金,开创了
低费率基金产品的理念,并一直贯彻至今。
1982 年,美国政府推行著名的个人养老金 401(K)计划,标志着养老金的入市。为
了竞争养老金市场的份额,先锋基金随即开始提供养老金计划的资产管理服务。继先锋
500 指数基金之后,先锋基金在 1986 年推出了面向个人投资者的第一只债券指数基金
——先锋全债指数基金(Vanguard Total Bond Market Index Fund)。同先锋 500 指数基
金相似,这只基金也是目前世界上规模最大的债券型共同基金之一。
进入上个世纪 90 年代,先锋在基金产品线上继续拓展和创新,并将公司业务扩展
至海外。公司于 1990 年推出了第一只国际股票指数基金,在 1994 年又开创了最早的税
务管理基金系列产品。1996 年,先锋基金在澳大利亚的墨尔本建立了第一个海外办公室,
逐渐打开海外市场。1998 年,公司通过州政府的 529 大学储蓄计划(529 College Savings
Plans),提供低费率的高等教育储蓄金账户管理服务。
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